部分主力空頭席位的持倉變化情況開始偏多，意味著市場有一定的反彈要求。然而，期指主力合約維持貼水，體現出市場的疲弱狀態。

　　移倉加速

　　週三期指低開低走，日內未受到明顯支撐。由於已到達移倉後期，當日期指總持倉和凈空持倉繼續回落。週三，期指前20名主力會員在現月合約上的多空持倉分別減少6526手和8011手，目前主力席位在IF1205合約上的多空持倉分別只剩下萬餘手。現月合約減少的持倉並未悉數轉移到次月合約上，週三多空主力在IF1206合約上僅分別加倉3023手和3336手。儘管如此，IF1206合約已成為主力合約。

　　部分空頭主力有所動搖

　　從本週開始，主力席位在現月合約上以減倉為主，尤其是主力空頭席位國泰君安和中證期貨。週三，這兩個席位分別在IF1205合約上減空2288手和2695手。筆者認為，這兩個席位的資金很可能是借移倉的時機獲利了結。當日，國泰君安席位的空頭移倉相對積極，在次月合約上加空744手，但同時也加多432手，因此凈空單只增加了300余手。光大期貨、上海東證和申銀萬國這幾大席位的持倉變化情況均偏多。其中，光大期貨席位在次月合約上增多減空，上海東證席位則單邊大幅度增多650手，申銀萬國席位增多的幅度大於增空。上述傳統空頭席位的短期持倉表現偏多，在一定程度上表明市場在連續下跌後有反彈的要求。

　　市場弱勢不改

　　在期指連續下跌後，海通期貨席位依然堅定持空，牢牢佔據了IF1206合約空頭的頭把交椅。這在一定程度上表明了部分套保資金對未來行情的看法。

　　主力合約週二出現大幅貼水，但週三並沒有因此相對抗跌，並維持了貼水狀態，體現出市場極度疲弱的狀態。目前期指直奔半年線而去，投資者應順勢而為。建議趨勢空單繼續持有，短線逢高拋空。（王飛）