券商係並購基金成立的腳步日益臨近。記者近日獲悉，日前已有多家券商向中國證監會遞交了並購基金方案，首批試點券商有望于年內出爐。

　　此前有消息稱，經過多地調研和徵求意見，目前券商行業並購基金初步方案推出時間窗口臨近。不過記者從業內了解到，在券商成立並購基金一事上，管理層並不會出臺統一的方案或者標準，而是採取各家券商分別上報方案，監管層統一批復的方式。

　　“在怎麼成立、採取怎樣的組織架構這樣的問題上，券商的方案都是非常成熟的。實際上，與一般的券商係基金，比如直投基金的主要區別在於，並購基金在盈利模式、業務機構、業務方向這些方面有創新的地方。”上海某大型券商投行人士表示。

　　據了解，券商係並購基金也是證監會力推的創新內容之一，初期可能採取試點的方式，目前已有多家券商向證監會遞交了申報方案。

　　記者隨後致電國內另一大型券商並購部負責人時，也得到了其肯定答覆。“之後管理層可能還會與業內有些交流，但總體還是以市場化為主。”上述負責人表示，“業內目前也都在忙這事兒，估計最快年內就會有結果。”

　　該負責人還透露，其並購基金的初期募資規模不會超過50億元。而為了引入優質LP/GP，其並購團隊也于近期密集拜訪了國內多傢具備資源優勢的政府投資公司及企業。

　　“在具體投資項目上，我認為並購基金應該跳出原有券商並購業務的範疇，真正在市場中扮演一個資源配置的角色。”上述投行人士指出。

　　比如，並購基金可以在協助企業並購的過程中發現投資價值，投資被收購企業的股權。同時也可為正在協助操作並購事項的客戶提供“過橋資金”支持，在獲得被收購方的股權後，券商和收購方可以利用自己的專業優勢整合被收購方，提升其盈利能力，再通過股權轉讓實現投資的退出。

　　“直投可做的事情並購基金都可以做。而很多直投不能做的業務，並購基金也能做。實際上，在國外成熟市場，並購才是投行最主要的業務種類。”該投行人士坦言，成立並購基金後，業務限制的放開以及資金實力的保證將令券商投行大有可為。

　　正因如此，並購基金作為一項創新業務對於券商的業績貢獻也不可小視。據上述並購負責人估算，未來業務正式開展後，一個50億規模的並購基金有望每年為券商帶來數億元的增量收入。 (記者 潘聖韜)