14日晚間，證監會預披露了三家公司IPO招股説明書的申報稿，三家公司無一例外地大“秀”未來三年分紅方案。以往“只啄米”的上市公司現在從準備上市開始，就要想著往後怎麼“下蛋”了。

　　披露三年分紅政策

　　證監會14日晚間預披露了江西世龍實業、廣東淩豐集團和會稽山紹興酒三家公司IPO招股書的申報稿。“發行後的股利分配政策”無一例外成為擬上市公司濃墨重彩進行説明的，從近三年公司的現金分紅狀況到未來三年的分紅政策，都被明確地寫入招股書。

　　會稽山紹興酒稱，公司上市後每連續三年以現金方式累計分配的利潤不少於該三年實現的年均可分配利潤的30%。如無重大投資計劃或重大現金支出發生，在公司當年實現的凈利潤為正數且當年末公司累計未分配利潤為正數的情況下，公司以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的10%。若公司當年營業收入較上年增長50%以上，董事會可在滿足上述現金股利分配前提下，提出發放股票股利的利潤分配方案。2012-2014年，每年向股東現金分配股利不低於當年實現的可供分配利潤的10%。

　　廣東淩豐集團稱，公司每年以現金形式分配的利潤不少於當年實現的可供分配利潤的30%。

　　江西世龍實業稱，公司每年以現金方式分配的利潤不少於當年實現的可分配利潤的20%；若公司營業收入增長快速，並且董事會認為公司股票價格與公司股本規模不匹配時，可在滿足上述現金股利分配之餘，提出並實施股票股利分配預案。公司上市後三年(含上市當年)內，每年以現金方式向股東分配利潤不低於當年實現的可供分配利潤的25%。

　　應還價值投資基石

　　上海交通大學安泰經濟管理學院教授費一文表示，投資者從股票市場無非有兩種方式獲益：一是通過分紅的方式獲取收益，還有一種方式是通過股價的變化來獲益。“雖然在監管層的要求下，目前A股的分紅有所改觀，但是從A股的歷史數據來看，分紅依然不是股民從A股獲取收益的主要方式。”

　　儘管價值投資歷來是監管層所倡導的，但沒有一個好的分紅制度，是無法讓投資者進行價值投資的。

　　英大證券研究所所長李大霄表示，股票市場政策偏向融資者的好處是讓企業得利，支持其發展壯大，吸引上市資源留在A股；不利之處是投資者成為純粹的奉獻者。“這樣的定位只適合股票市場發展初期，長此以往會造成證券市場吸引力降低。”