“定”與“不定”之間智斬基金亂麻

　　光大銀行“智定投”上線

　　基金定投，最省心的莫非就是一個“定”字，可這個讓人省心的“定”字卻往往帶來真正的麻煩——市場卻是“不定”的。以“定”面對“不定”，勢必與市場錯位，帶來獲利的損失。有沒有一種“定投”，能夠智慧地把控變幻莫測的市場呢？

　　5月10日，光大銀行“智定投”系統上線，這種全新的智慧定投，是對以往傳統基金定投的一次徹底革命。

　　據了解，“智定投”的原理是，以基本面分析(PE市盈率)為基礎，通過判斷市場估值的高低，由系統自動幫你在市場高漲估值過高時理性地減少投入，在市場低迷估值過低時加大投入，以系統智慧的、自動化的操作代替人對市場時機的情緒化判斷，從而在一定程度上改善定投的效果。

　　需要特別指出的是，相比其他以技術面分析(如均線)為基礎的定投，“智定投”是業內首創以基本面分析(PE市盈率)為基礎的定投，更貼近市場實際。市盈率是指在一個考察期(通常為12個月的時間)內，股票的價格和每股收益的比率。投資者通常利用該比率估量某股票的投資價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。

　　據光大銀行專家介紹，“智定投”除保留普通定投複利累積、攤平成本、無需擇時、強制投資等優點，以及上述以基本面分析(PE市盈率)為基礎從而更貼近市場實際外，還有以下諸多優勢：不再每月只能固定投入，定投金額隨市場漲跌自動調整；市場高估時少投，低估時多投，放大普通定投攤平成本的效果；以系統的自動化操作代替人對市場實際的情緒化判斷；只需在簽署定投協議時多選擇幾個指標，不需要日常花精力來關注市場。另外，這種定投方式，如果採取網上定投，費率還低至四折。

　　其實，對廣大投資者來説，基金常常是一團亂麻，亂象叢生，即便是在目前政策利好的前提下，市場對基金的判斷仍有些舉棋不定：“五一”節後，股指受政策利好接連上漲，但上攻之路阻力重重，反彈高度難料。眾祿基金研究中心5月8日最新數據顯示，基金公司看多比例由72%大降至43%，而看平比例則由6%突增至32%；納入統計的63家基金公司節後大幅減倉3.09%，近九成高點主動減倉——基金很糾結。

　　在這種情況下，“智定投”的優勢就發揮得淋漓盡致——系統以投資者選擇的指數與風險類型作為判斷市場估值高低的基準，在此基準上，系統根據扣款日前一天的PE值進行自動判斷。舉例而言，如投資者選擇深證成指指數基金，每月投資1000元股基，那麼，當市盈率處於正常區域時，每月定投1000元股基，市盈率被高估時投資0，被低估時則投資2000股基。

　　“智定投”與普通定投相比，實際效果到底如何呢？對此，光大銀行曾做過多次實證分析，比如以投資深成指為例，從1996年1月開始到2011年5月，“智定投”平均每三年累計收益率比普通定投高出13個百分點，平均年化收益率超越3個百分點，成效卓著。