2012年的經濟春寒料峭，喜中帶憂，股市也因此步履蹣跚，猶猶豫豫。市場憂慮經濟是否觸底，企業利潤是否還會下滑，未來經濟回升的不確定性會不會很大，這一切都關乎A股的方向。四月披露的經濟數據，會讓投資者得到更大的信心。

　　2011年經濟一路下滑，四個季度GDP同比增長分別是9.7%、9.5%、9.0%、8.9%，引起投資者對我國經濟可能硬著陸的擔憂。今年一季度GDP是8.1%，回落速度更快，但從另一方面來看，下一季度的GDP也不會差到哪去了。五一假期後，4月份的相關數據也會相繼披露，經濟增長到底如何呢？是觸底反彈還是繼續下滑呢？從PMI等先行指標來看，積極的財政政策和國家基金項目的發力拉動了大企業得以持續擴張，景氣回升狀態逐步確定。4月中採PMI為53.3，較3月份上升0.2個百分點。從終端需求看，消費增速繼續小幅回升，預期4月社會消費品零售總額增速15.5%左右；進出口增速也將小幅反彈，鋻於國外歐債危機和美國復蘇乏力，出口反彈力度可能較弱，預計4月進口增速12.1%，出口增速9.5%。4月份CPI預期環比回落，食品價格節後繼續下滑。因此整體來看，經濟好轉形勢將逐步明朗，這對股市將起到有力的支撐。

　　對股市的另一給力支撐來自政府政策。五一期間證監會出臺了一系列政策，包括新股發行制度、主板、中小板退市制度和股票交易費用下調。4月30日，滬深證券交易所和中國證券登記結算公司宣佈，降低A股交易的相關收費標準，總體降幅為25%。這些政策的出臺都表明了證監會在繼續理順股市機制，鼓勵價值投資，是對股市的利好。再加上政府對經濟從去年的嚴格調控到今年的預調微調，適當放鬆，對股市從資金面上、政策面上也給予了極大的支撐，今年的政府政策對股市也會起到正面推動作用。

　　從目前市場投資價值來看，A股的估值比2008年的估值高不了多少，很多藍籌股的估值已經低於2008年市場底部。借助於政府政策的給力，經濟的復蘇，從長期來看A股是很具有投資價值的。中短期來看，市場的人氣回升，企業利潤慢慢回升，也很值得關注市場的結構性機會。 （農銀滬深300指數基金基金經理助理 宋永安）