雲南城投對於環湖東路項目從上到下的態度幾乎都是敏感的、不確定的，幾乎沒有哪一個高管能説清楚政府何時會啟動拍賣程序。

　　儘管距上次招拍挂已經過去半年的時間，但雲南城投(600239.SH)環湖東路地塊重新拍賣依然沒有任何進展。

　　4月22日，《證券市場週刊》記者赴昆明實地調查發現，環湖東路地塊的一級開發的確是陷入僵局，而一系列不明朗的政策和政府集體沉默的態度，更是讓雲南城投處在尷尬境地。

　　雖然此前流拍的原因眾説紛紜，但在雲南城投看來，土地性質變更為商業用地而無居住用地則是主因。然而4月25日，記者從昆明市相關部門獲得的一份最新規劃圖顯示，環湖東路三個半島的規劃中不僅有商業用地，也有居住用地。這與2010年6月昆明市規劃局公佈調整的方案有明顯的區別。該規劃未得到雲南城投的證實。那麼，雲南城投環湖東路一級開發地塊前景能否柳暗花明？

　　鉅額投資拖累公司業績

　　環湖東路半島又稱為昆明湖濱生態城，位於滇池北岸、環湖東路以西的星海半島、福保半島以及寶豐半島三個半島，是滇池東面環湖東路以西唯一可規模開發的地塊。而這塊地被稱為昆明最好的地塊。

　　儘管雲南城投否認了環湖東路項目停滯的説法，但從現場卻看不出任何進展。在整個環湖東路兩側，記者幾乎看不到任何施工的吊臂，只在個別地段能看到拆得並不徹底的建築，殘缺不全地佇立在路旁，成為一道刺眼的風景。而更多的是大片的空地，長滿了各種各樣的植物……

　　雲南城投有關人士告訴記者，目前環湖東路項目暫時放緩，公司只進行前期的準備工作，截至目前投入的資金太大了。一級整理就意味著繼續投入資金，公司必須回籠一部分資金才能繼續開發整理。

　　“如果繼續開展環湖東路的項目，就意味著公司要繼續投入，一級整理主要包括拆遷、修路等工作。如果與拆遷戶簽訂合作協議，而又兌現不了，那麼公司將背負著違約的責任。但目前來看整個環湖東路地塊需要拆遷的工作量並不大。”上述人士表示。

　　那麼這就意味著，雲南城投上交的環湖東路地塊一旦拍賣成功，資金回籠，後續的整理速度也將跟上來。由於該項目是滾動開發，雲南城投在拍賣進展不順的情況下不可能持續地投入。

　　2011年雲南城投年報顯示，截止到目前，就環湖東路地塊公司已經累計投入了66億元資金，公司收到昆明市土地礦産儲備中心支付項目保底收益3.22億元，支付開發成本合計9.53億元，共計收到12.75億元。

　　然而雲南城投不願意透露姓名的高管表示，公司拿出1622.8畝土地掛牌交易只是整理出來的一部分，實際上目前已經整理出來上交給政府的地有4000多畝，還有一些整理出來的沒有上交。如果繼續整理，就會面臨著很大的資金壓力。

　　此外，雲南城投2011年年報還顯示，去年其營業總收入1.64億元，營業利潤2.57億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤1.96億元，分別同比減少49.86%、40.4%和40.6%。在扣除非經常性損益後，公司實際上是虧損4202.32萬元。

　　顯而易見的是，雲南城投在環湖東路地塊的鉅額投資，從一定程度上來説已經拖累公司業績，而環湖東路地塊下一步的進展也將直接關係著公司的命運。