市場回顧：本週大盤繼續上漲，資源和低估值藍籌表現強勢

　　受“五一”假期多重利好消息刺激，本週滬深兩市震蕩上行，滬深300指數創出今年以來新高。截止5月4日收盤，上證指數、深證綜指、中小板和創業板指數周漲幅分別為2.32%、3.4%、3.01%和4.1%。受益經濟復蘇和流動性放鬆預期的有色、煤炭等資源股本週強勢上漲；銀行、機械和汽車等低估值藍籌板塊也有不錯的表現，穩步走強。創業板退市制度出臺的消息則引發以ST為代表的績差股、高估值品種出現持續下跌。“五月股票池”中的湯臣倍健（300146）周最大漲幅超過10%。

　　下周展望：近期利好因素較多，大盤保持向好勢頭

　　1、4月PMI繼續回升，顯示經濟有企穩跡象

　　我國4月製造業採購經理指數（PMI）為53.3%，比上月略升0.2個百分點，繼續位於臨界點以上，而且連續5個月回升。其中4月生産指數升至57.2%，高於上月2.0個百分點，為2011年1月以來的最高點，是本月PMI提升的主要動力，顯示“穩增長”政策效應逐步體現，經濟增長有企穩向好勢頭，硬著陸風險大幅降低。

　　2、央行重啟逆回購操作，持續釋放貨幣寬鬆信號

　　央行5月3日上午以利率招標方式展開了7天期650億元逆回購操作，中標利率為3.53%，低於市場利率水平，不排除央行引導市場利率下行的意圖。加上本週公開市場到期資金520億元，本週央行在公開市場凈投放資金1170億元。央行此前曾表示，通過適時加大逆回購操作力度、下調存款準備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩步增加流動性供應。

　　3、制度性改革措施密集出臺，有助A股中長期健康發展

　　4月28日，證監會發佈了《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》，自公佈之日起施行。包括適當調整詢價範圍和配售比例；增加新上市公司流通股數量；加大監管和懲治力度等舉措。4月29日，上交所、深交所發佈《關於完善上海證券交易所上市公司退市制度的方案（徵求意見稿）》、《關於改進和完善主板、中小企業板上市公司退市制度的方案（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見。退市制度的正式推出將有助上市公司的優勝劣汰。

　　4、A股交易經手費下調，體現管理層呵護股市意圖

　　4月30日，滬深證券交易所宣佈下調A股交易經手費，同時，滬深證券交易所將按照上市公司股本規模分檔收取上市初費和上市年費，並對創業板公司實行減半收取。調整後的收費標准將于6月1日實施。此次降低A股交易相關收費，預計年度總額會達到約30億元，將明顯降低市場交易成本。此外，降低信息披露成本等市場運行費用的措施也在研究之中。

　　5、澳洲等多國央行相繼降息，全球流動性繼續寬鬆

　　繼日前印度、巴西降息後，5月1日，澳洲聯儲意外降息50個基點至3.75%，自5月2日起生效。該降息幅度超出市場預期。在普遍預期2012年全球經濟增速將放緩的情況下，這可能會帶動更多國家尤其是新興經濟體國家也開始放鬆貨幣政策，不排除年內全球流動性將進一步氾濫。

　　技術面看，大盤短線震蕩蓄勢可能性較大，但中線上升趨勢應未變。4月份以來滬深兩市震蕩盤升，日均線系統形成多頭排列，對股指構成有利支撐，而且市場成交量也呈現逐步放大態勢，價量配合良好，因此大盤中線向好勢頭未變。但短線而言，經歷前期持續上漲後，上證指數日線圖的KDJ等短期技術指標已進入超買區域，且上方2450-2500點區域套牢盤較多，股指短線衝高後震蕩整固可能性較大。

　　操作策略：個股機會仍較多，主抓績優成長股

　　考慮到大盤中線向好勢頭未變，策略上，建議投資者淡化指數重點把握個股機會，可繼續持有或逢低吸納近期回調幅度較充分的電子信息、節能環保和消費等績優成長股；受益投資加速的水利水務等潛力品種也可關注。對高估值題材股和績差股則建議繼續回避或減持。

　　看好板塊：電子信息、節能環保、水利水務等

　　電子信息：4月23日夜，英特爾正式發佈IvyBridge處理器芯片，三星等紛紛發佈相應的ultrabook産品，有望成為消費電子新熱點。3月27日國務院發佈《關於下一代互聯網“十二五”發展建設的意見》提出“十二五”期間，互聯網普及率達到45%以上，推動實現三網融合，IPv6寬帶接入用戶數超過2500萬。工信部發佈《電子商務“十二五”發展規劃》，到2015年，國內電子商務交易額將翻兩番，突破18萬億元。電子支付、高端器件等細分行業值得關注。

　　節能環保：國務院副總理李克強5月3日在中歐城鎮化夥伴關係高層會議開幕式上表示，中國的建築耗能接近總能耗的40%，而城鎮建築中節能建築的比重還不到25%，也就是説還有75%需要改造，更何況還有新興的城市化進程。“十二五”期間，中國環保累計投入要超過5萬億元人民幣，節能環保領域的潛力巨大。可關注建築節能、固廢處理、大氣治理等子行業潛力品種。

　　水利水務：我國人均水資源量僅為2113立方米，遠低於世界人均水量6307立方米，而污染因素又造成部分水資源浪費，水利建設及污水治理迫切需要。水利部部長陳雷4月25日向全國人大常委會報告了農田水利建設工作情況時指出，我國將進一步加大農田水利投入力度，確保到2020年全社會水利投入總量達到4萬億元。可關注污水處理、水利工程等相關受益品種。

　　消費：政府工作報告指出，擴大內需特別是消費需求是我國經濟長期平穩較快發展的根本立足點，要著力擴大消費需求，加快構建擴大消費的長效機制，鼓勵文化、旅遊、健身等消費；積極發展網絡購物等新型消費業態。2012年1-3月份，社會消費品零售總額49319億元，同比增長14.8%，3月份社會消費品零售總額環比增長1.18%，處於較快水平。可關注業績較好的食品飲料、醫藥、旅遊等子行業。