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　　中投顧問

　　上海期貨交易所在5月2日啟動白銀期貨倣真交易之後緊接著在5月3日傳出消息，今年來期貨市場首個上市新品種白銀期貨將於5月10日正式掛牌交易，這意味著繼黃金之後，國內市場將上市第二個貴金屬期貨交易品種。

　　2012-2016年中國白銀市場投資分析及前景預測報告更多相關研究報告>>“白銀期貨千呼萬喚始出來，”中投顧問冶金行業研究員魏啟寧

　　表示，“這將帶給投資者一個新的投資渠道，也帶給期貨公司一個新的業務內容和利潤增長點，提高了期貨期貨公司的盈利能力。另外，白銀期貨的推出有利於白銀生産和消費企業更好地管理價格波動帶來的風險，提高這些企業的成本控制能力和競爭力，保障這些企業的平穩發展，也給這些企業在現貨交易中提供了標桿價格以作參考。”

　　據上海期貨交易所4月17日公佈的《白銀期貨標準合約(草案)》，白銀期貨交易單位為15千克/手，最低交易保證金為合約價值的7%。上海黃金交易所白銀延期交收品種在5月3日報價約為6400元/千克，若以此價作為參考再考慮到期貨公司一般把最低交易保證金上浮3-5%，則可估算出投資者交易一張白銀期貨合約大概需要保證金為1萬元，與一手黃金期貨一般需要保證金3萬多相比，白銀期貨的投資門檻較低，有利於擴大交易規模。

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　　研究總監張硯霖指出，白銀現貨延期交收品種的手續費為萬分之十八左右，與之相比，白銀期貨的手續費則低得多。不過白銀期貨在夜間處於休市狀態，不能覆蓋國際市場上白銀價格波動較大成交最活躍的交易時段，投資者持倉過夜的風險較大。另外白銀期貨合約有特定的交割日期，不能一直持有，因此投資者需要注意轉換主力合約。

　　白銀期貨若推出夜盤，可以提高市場交易量，增加期貨公司的手續費收入。然而，期貨公司對推出夜盤態度卻不置可否，因為夜盤的推出將要求期貨公司增加技術人員、分析師、客服以及相關設備的配置，無疑將增加公司的運營成本，在成本效益分析中難以權衡夜盤的推出是否最優選擇。

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　　發佈的《2012-2016年中國白銀市場投資分析及前景預測報告》顯示，我國白銀消費市場蘊藏著巨大商機，未來白銀的消費增長率將高於産量增長率。預計到2015年，我國將成為全球白銀飾品貿易中心，成為世界上僅次於印度的第二大白銀消費市場。隨著國內白銀市場與國際接軌的步伐加快，白銀期貨的推出將有助於增強我國對白銀價格的話語權。