摘要：4月，國際黃金價格下跌0.2%，為2000年以來首次連續第3個月下滑。在歐美不佳的經濟數據打壓下，國際金價昨日在亞市早盤小幅下跌至1646.81美元/盎司一線。短期內，實物需求疲弱和美元走強仍是金價的“兩座大山”。

　　4月，國際黃金價格下跌0.2%，為2000年以來首次連續第3個月下滑。在歐美不佳的經濟數據打壓下，國際金價昨日在亞市早盤小幅下跌至1646.81美元/盎司一線。短期內，實物需求疲弱和美元走強仍是金價的“兩座大山”。

　　仟家信分析師認為，4月國際金價下跌的主要原因是美國經濟出現改善跡象，市場認為美聯儲進一步放鬆貨幣政策的可能性降低。

　　美國民間就業服務機構ADPEm-ployerServices週三發佈的報告顯示，4月美國民間部門就業人數增幅是近7個月中最小的。在歐洲，德國4月製造業採購經理人指數降至46.2，較3月製造業PMI終值48.4大幅下落，創2009年7月以來最大降幅。在兩股相反力量的作用下，美元指數略有走強，使以美元計價的資産受壓，包括金價。

　　“在歐元區債務危機有可能重燃的背景下，一旦美元走強，金價便會承壓。”新加坡輝立期貨分析師LynetteTan表示，“不過，鋻於近幾個月的靚麗經濟數據，投資者對美國經濟依然信心滿滿。昨晚的美國經濟數據對市場的影響不會太大。”

　　黃金有在經濟或政治混亂時期充當資金“避風港”的傳統，但在最近數月中，黃金與風險資産步調更為一致。在最近3個多月內，金價與美元匯率的負相關系數一度達到-0.7，但近日為-0.6。

　　在實物黃金市場上，有金商表示，金價本週初試探1670美元/盎司曾引發零星的出售行為，但隨後市場便安靜了。

　　“起初還有些獲利了結的舉動，但金價如此平穩，讓人難以産生多少興趣。”新加坡的一位金商表示。

　　本週，由於印度盧比進一步貶值，以盧比計價的黃金價格創下4個多月新高，這也抑制了印度的黃金消費需求，而印度是全球最大的黃金消費國。

　　“短期內，歐洲政局不穩必然導致歐元走低，進而拖累黃金，使金價處於震蕩偏空格局。”仟家信分析師金晶表示，“不過，在政治環境與宏觀經濟環境都不斷動蕩時，避險資金或將重返黃金市場。”

　　中金公司分析員蔡宏宇認為，金價短期上漲空間有限。“近期，實物需求不足及美元走強或將繼續壓制黃金價格。”蔡宏宇表示，“然而，受益於貨幣寬鬆、央行增儲及避險需求等因素支撐，我們對中長期金價仍保持樂觀。”

　　另一位分析人士重點指出，黃金作為各國政府對衝外匯儲備風險的需求正在上升。“當美元和歐元的吸引力下降，政府以黃金置換外匯儲備資産的進程可能加快，龐大的黃金儲備需求量將促使金價重新昂首，甚至向上挑戰歷史新高。”該人士表示，“即使過程崎嶇，我們仍傾向於認為金價將在可預見的未來衝擊2000美元/盎司。”

　　中信建投分析師張芳稱，在美聯儲聲明繼續維持其貨幣政策之後，金價難有深幅調整的空間，低利率環境和經濟刺激措施預期帶來的充裕流動性是金價維持高位的重要因素。