受隔夜歐美市場疲弱拖累，昨日滬深兩市雙雙小幅低開，隨後橫盤震蕩，午後在券商板塊做多的帶動下，大盤震蕩上揚，兩市均以小陽線報收，成交量交有所萎縮。當天新股西部證券、翠微股份漲幅均超過50%，非ST個股有18隻漲停，跌幅第一的同濟科技也未封死跌停。板塊方面，券商、期貨和保險等金融藍籌，及釀酒食品、醫藥等防禦性板塊漲幅居前，而水泥、建材、房地産等板塊在跌幅榜前列，退市風險最高的ST板塊則依舊毫無懸念地居於跌幅前列。

　　績差股風險仍在釋放

　　受退市制度出臺的影響，繼週三兩市大漲的情況下，近60隻ST股卻以無量方式跌停，昨日ST板塊再度成為市場的棄嬰，超過30隻ST股跌停。從證監會一系列針對股票市場的改革中，市場漸漸發現 “麻雀變鳳凰”的故事或許真的只是故事了。4月29日上交所、深交所分別公佈了各自的退市制度徵求意見稿，這無疑在向市場傳達一個信號：監管層正試圖通過重建優勝劣汰機制，攻克長期困擾資本市場的一些頑疾。嗅覺一向敏銳的市場已嗅到管理層對ST股的騰騰殺氣，未來很長一段時間資金將很難再青睞ST股。隨著該情緒的進一步擴散，非ST的績差股也受到牽連，或許這就是一個十字路口，市場對於績差股惡炒的習慣從此改變。

　　二三線藍籌如期補漲

　　正如我們上週四的文章《題材已降溫熱點待切換》所提到的煤炭有色等週期類股或接棒金融改革概念股。金改股的龍頭浙江東日週三復牌即遭跌停，雖然盤中不斷有神秘資金承接，但是仍難阻擋金改股退潮的趨勢。一系列參股金融的個股不同程度的回落，逢高派發跡象日趨明顯。而本週煤炭、有色等個股繼續煤飛色舞，週期類藍籌接力金改題材股的趨勢漸漸明朗。另外，兩隻滬深300ETF募集超過500億元，據悉兩隻跨市場ETF都將於5月7日前後成立，成立後將進入密集建倉期。首批跨市場ETF的熱銷將增強藍籌股和ETF的市場影響力，有利於藍籌股的市場表現。

　　關口前由攻轉守是上策

　　雖然本週指數連續兩天上揚，滬深股指距離前期高點僅一步之遙，上證50已突破前期高點，大盤均線系統也成多頭排列，但是短線投資者仍需在形勢看似一片大好中保持一定清醒，避免追高操作。實際上，週三週四兩個交易日兩市漲停家數都不足20家。即使在週三大漲之時兩市下跌個股仍接近500家，而到了週四漲幅超過3%以上個股僅198家，下跌個股則多達876家。因此投資者如果把握不好節奏很容易陷入只賺指數不賺錢的困局。權重板塊經過輪漲後，我們認為短線大盤再繼續逼空上攻的概率較小，震蕩盤整甚至小幅回調或是未來幾個交易日的主基調，操作上，建議投資者對於短線漲幅過大品種逢高減倉，鋻於中小板和創業板經過前期洗禮後有補漲的跡象，可逢低關注被錯殺且具有基本面支撐的相關個股的糾偏機會。