近期市場上瀰漫著各種信息。外圍市場的不確定與國內利好相交織，歐債危機還遠遠沒有結束，國內利好消息較多，而制度層面的利好推出速度之快超出市場預期。總體來看，多空交織，5月指數將難逃振蕩行情。

　　數據顯示，國內3月份外匯佔款再度站上千億元大關，但對比去年第四季度以前，依然是相對放緩，5月份”降準“的空間及可能均比較大。

　　4月份的行情還有個重要的主題——金融改革。今年年初開始掀起的金融創新與改革熱潮，其規模及對A股市場的影響一浪超過一浪。金融改革如同急行軍般推進的根本原因在於實體經濟的低迷，以及民間資金與實體經濟對接錯位，而催化劑則是溫州近年大規模爆發的“跑路”事件。金融改革既是金融行業自身需要，也是目前解決中小企業融資難、成本難控的兩大問題的最佳路徑。金融改革動作之大為近年罕見，但我們認為金融改革對銀行等權重股並無重大實際影響，5月份行情將受到銀行板塊調整之困。

　　從資金動量指標來看，多數指標有利空的趨勢，其中新增A股開戶數和新增基金開戶出現了快速下降的趨勢，但是基金自購方面表現較好。此外，高管減持量和非高管減持量有所上升，但總的來説仍處於相對較低的水平。因此從資金動量指標的情況來看，總體比較矛盾。

　　滬深300指數周線形成難得的四連陽，月收小陽線，漲幅6.97%，但上方2700點左右有壓力。在外盤不確定性以及近期“金改”熱點即將退潮背景下，加上資金面與技術面上的相對糾結，5月指數將難逃振蕩行情。（廣發期貨 謝貞聯）