4月滬深股市強勢反彈，上證指數從月初的2250點一線反彈至目前的2400點附近，這一階段市場中表現最為突出的是“金改”概念股，而對指數起到重要推升作用的“陣地戰”則主要是房地産板塊。而進入4月中下旬，基建股在政策刺激下強勢上漲，並有望接力地産繼續上攻。總體來看，4月A股市場運行的脈絡較為清晰，金改、地産順利起跑，基建接力，主線不斷，熱點擴散，體現出了當前投資者的樂觀態度。

　　金改成先鋒 地産為主力

　　回顧4月A股行情，可以用強勢二字形容，上證指數3月快速調整之後，4月卻出現了V形反轉，目前距離收復全部失地僅一步之遙。截至4月26日收盤，上證指數報2404.70點，月度累計漲幅6.27%，漲勢已經超過了2月。

　　從板塊表現來看，本月表現最為突出的是房地産板塊，月初至今累計上漲了14.85%。此外，申萬綜合、建築建材、交運設備等板塊的漲幅也較大，分別上漲了13.81%、9.56%和7.85%。相比之下，信息服務、醫藥生物和化工表現較為疲軟，累計漲幅分別為1.76%、3.13%和3.19%。

　　4月滬深股市表現最為突出的是“金改”概念，這一主線自3月底初露端倪一直貫穿到4月末，從浙江東日、金豐投資到浙江廣廈和浙江東方，月漲幅動輒都在40%以上。可以説，這一概念被市場資金挖掘的深度和廣度在近年來屈指可數。

　　不過，透過這些迷人眼的亂花，可以看到4月真正的多頭主力卻是地産。且不説受管理層調研或出臺區域政策所直接影響的深圳、天津、武漢、珠海等地的地産股強勁上漲，單是“萬保招金”這四隻龍頭地産股在4月就分別上漲了8.09%、9.03%、11.27%和9.52%。從這一點上來看，把炒“金改”地圖作為地産股上漲的原因就顯得有些牽強了，地産政策對於剛性需求的定向寬鬆或許才是地産股發動本輪攻勢的最根本原因。樂觀一點來看，在地産政策轉向局部鬆動的以及信貸政策趨於寬鬆的大背景下，地産股在4月的啟動也許會成為未來股市上攻行情的起點。

　　基建接力 未完待續

　　4月中旬，繼金改概念和房地産後，又一股做多力量出現在投資者眼前，就是基建股。導火索或許是5000億元資金到位促使此前停工的多個基建項目復工，但該消息激發的市場對於投資及信貸的新一輪擴張的預期才是資金真正的信心來源。

　　與此同時，很多持悲觀態度的分析人士卻認為，考慮到地方平臺的債務水平以及基礎設施需求接近飽和，中國很難再進行新一輪大規模基礎設施建設。基建股如此上漲，有過於樂觀之嫌。

　　但是，二季度歷來是開工旺季，2012年又正值“十二五”的第二年，很多規劃將在這一年落實，從這一點上講，投資再起並非是癡人説夢。因此，對於剛剛攬過接力棒不足半月的基建股來講，其漲勢也許不會草草結束。

　　消費落後 期待交替

　　4月市場的主線極為明確，做多力量也十分集中，這導致了在部分熱點股大幅跑贏市場的同時，卻仍有過半個股落後於大盤。總體看，大消費、新興産業類個股表現疲軟，信息服務、醫藥生物、食品飲料等落後得較為顯著。

　　這一方面是因為目前的確沒有重要的利好消息刺激，而另一方面，在流動性並不充分寬裕的市場中，資金大多被強勢板塊吸引，導致了對弱勢板塊的被動拋售。但這種情況不可能長期持續，強勢板塊在積累了一定漲幅之後總會出現調整，這時，原先的弱勢板塊就有望獲得資金的關注。

　　而從基本面上來講，消費、新興産業仍然是目前宏觀環境下最有可能實現穩定增長甚至是高增長的品種，其長期前景也普遍被投資者看好。

　　基於上述因素，目前落後的消費股及部分新興産業股有望由弱轉強，不過考慮到其權重不大，對指數的推升作用不明顯，此類個股的強勢或將伴隨著指數的震蕩調整。