安控科技現金流緊張急謀IPO

　　安控科技日前預披露了招股説明書，成為創業板開閘以來15家向證監會提交創業板上市申請的新三板公司之一。此次公司擬公開發行不超過1456萬股，投資于“RTU基礎研發中心建設項目”和“RTU産品産業化項目”2個項目。

　　根據招股説明書披露，安控科技成立於1998年，是一家專業從事工業級RTU産品研發、生産、銷售和系統集成業務行業領先的高新技術企業。公司的油氣行業産品先後在國內第一個百萬噸級沙漠整裝自動化油田——彩南油田成功替代進口産品應用；ECHO 5000系列油氣田生産自動化産品，填補了我國在該領域的空白。

　　但是，招股書財務數據顯示，安控科技報告期內應收賬款分別達0.77億、1.1億、1.19億，而2011年安控科技實現凈利潤僅為4139.76萬元，同期應收賬款是凈利潤的近3倍。而且，公司庫存的壓力也如影隨形在公司身旁，原材料的存貨率減少，與之相反，安控科技的庫存商品卻在不斷攀高，去年1340.74萬元佔存貨的21.25%，遠高於2009和2010年的5.46%、8.25%。

　　大量的應收賬款與冗余的商品庫存，給公司帶來的直接問題就是現金流緊張。雖然公司去年産生了近3年最高的2109萬元現金流量凈額，但這個數字在市場裏依舊處於較低的水平，如果企業還要維持每年複合35.17%的高增長速度，就不得不募集更多的資金。

　　大量的應收賬款不僅可能因為壞賬給公司現金流帶來更大的打擊，而遲遲不到位的資金也會對公司的成長性帶來不利影響。對一家意圖擴大自己規模的企業，緊張的資金鏈永遠是懸在公司頭上的一把利劍。[詳細內容查看專題：安控科技現金流緊張急謀IPO]