本週外匯市場美元指數穩定於79點水平，沒有太大的變化，波動區間沒有脫離79點線上。因此一週美元兌歐元匯率在1.31美元水平相對穩定，美元貶值對策保持技術性的攻守兩面性特徵，時機待發依舊。美元兌日元匯率徘徊于81-80日元價位，日元貶值反復錯落。美元兌英鎊匯率有所突破，英鎊升值進一步擴大到1.60美元水平，為2010年8月以來最高水準。美元兌瑞郎匯率穩定在0.91瑞郎，基本穩定繼續。美元兌加元匯率有新的進展，加元升值擴大至0.9861加元，但基本穩定在0.99加元，也有加元貶值1.00水平呈現。美元兌澳元匯率穩定在1.03美元，未來前景不確定突出。美元兌新西蘭元匯率在0.81-0.82美元盤整。

　　外匯市場主要匯率指標的難度加大，匯率宗旨難有新的進展，匯率基礎因素變化較大，匯率基本水準難有突破和訴求需要體現。

　　1、美國經濟以及匯率取向清晰不變。一週的美元匯率指數基本維持對匯率方向和技術的基點不變，美元貶值面臨很大的阻力，但技術水準的基點明確而十分清晰。因此，無論美國經濟數據或市場其他價格指標如何變動，美元指數並未動搖基本方向和策略。一週美國經濟利好十分突出，尤其是國際貨幣基金組織預期的經濟前景將美國經濟從原來預期的1.8%增長率上調到2.1%，預示美國經濟復蘇穩定以及美國經濟狀態良好。美國經濟數據顯示，美國上周初請失業金人口降幅不及預期，這給風險意願一定的打擊，進而數據公佈後歐元溫和回落，但指標變動很小。尤其是低於預期的美國費城聯儲製造業指數以及意外回落的成屋銷售數據加重了歐元的弱勢，美歐之間的經濟比較性，美元優勢和十分突出。市場目前高度關注下周將要召開的美聯儲例會。儘管預期沒有太大的動向，但對於美聯儲對經濟評價和政策前景的措辭或細節市場格外重視，似乎將進一步研判美元匯率方向至關重要。美元匯率與市場大多數的預期背道而馳，心裏不穩定繼續影響美元判斷力。

　　2、唱衰歐元輿論並未動搖歐元價格。本週市場輿論導向唱衰歐元突出。首先是索羅斯警告歐元危機越陷越深，並且嚴重評價到其正在撕裂維繫歐盟團結的大旗，因為政治決策者沒有理解問題之所在，開出了錯誤的藥方。索羅斯認為歐元這一單一歐洲貨幣的締造者們不明白市場本身也會製造失衡，歐洲各國內部及互相之間的分歧也在加劇。這種言論的衝擊力應該很大，但是歐元匯率相對穩定也十分明顯，值得思考歐元基礎價格的控制力在哪方。其次歐盟統計局公佈的數據顯示，歐元區2月季調後建築業産出大幅走低，降幅較1月顯著擴大。歐元區2月季調後建築業産出月率下滑7.1%，前值下滑0.5%；歐盟27國2月季調後建築業産出月率下跌3.7%，前值為下滑3.9%。尤其是西班牙放棄其預算目標後，意大利又宣佈推後其平衡預算目標，金融市場更加擔心第二波歐債危機快將來臨，拖累歐洲股市下滑，歐元只是心裏受壓加大，實際價格走勢依舊。但是實際上歐元區二線國家沒有一個國家出現無序違約，歐元區依然處於相對基本穩定狀態，歐洲國家的品質特色值得關注，這也是歐元能夠的穩定內在原因。最後是IMF 的世界經濟展望報告首次承認歐債危機可能摧毀歐元，並將導致全球經濟陷入蕭條。這是歐洲債務危機發生 3 年以來， IMF 首次承認歐元區有可能解體。IMF 首席經濟學家布蘭查德坦言，歐債危機看來是平靜了一點，但總予人山雨欲來前的感覺，一場禍患可能再次臨頭。這些不利於歐元的負面因素擴大，歐元匯率面臨巨大的挑戰，歐元前途面臨巨大的風險。

　　3、金融市場關聯性價格愈加複雜判斷力。一週市場價格的表現十分詭異和複雜，對未來前景預判的環境十分糾結和困惑。一方面是國際石油價格穩定100美元水準，但卻又難以繼續擴大上漲幅度，石油價格走勢對市場的牽動十分重要，也直接關聯全球經濟環境變數。但國際石油價格上漲依然可以預期，只是幅度時間和節奏。另一方面國際黃金價格走勢撲朔迷離，市場一直伴隨短期價格變動預期未來，進而金價下跌市場預期金價還會進一步下跌，金價上漲市場就預期金價還會上漲，市場心理已經沒有了定性。隨波助瀾和隨價論市十分明顯，心理恐慌和不確定是關鍵。尤其是全球通脹環境存在差異性，未來趨勢是錯落不一，如何把握價格也就失去基本定律和判斷基點。以誰為主、以什麼時間論價都面臨巨大的障礙和阻力。因此，美元指數恰到好處運用複雜的環境因素，維穩美元指數的方向，借機或順勢而為待機調節匯率，這是成熟乃嫻熟的貨幣操作和運用。

　　綜上所述，未來美元貶值尚未結束，週期階段依舊是美元策略選擇，但實施難度和阻力很大。預計美元指數將繼續尋求78-77點的目標，進而依然需要歐元匯率配合達到1.33-1.35美元水平，這個種可能性的基礎正在鋪墊和尋求。其他貨幣將會輔助美元指數的運作，英鎊的拉升作用將會明顯，預計英鎊將會繼續上行1.60美元以上水平；澳元潛在的功能將不可低估，澳元上漲的理由包括技術積澱明顯。