【投資理財】「五一」將至 黃金周概念濠賭股一枝獨秀

　　距離「五一黃金周」不到兩星期，過往相關概念股早已炒到「飛起」，惟今年反應不一，珠寶股跌勢持續，六福(590)月初至今累跌超過一成；相反鐘錶股和濠賭股表現不俗，有近7%的升幅。有分析認為，受行業增長放緩影響，金飾股低處未算低，現階段不宜沾手；濠賭股因博彩業務增幅理想，仍有一定水位。

　　珠寶股反常逆市挫

　　根據過往經驗，內地假期來臨前數周，各自由行概念股會輪流炒上，惟離「五一黃金周」不到兩周，相關板塊未見鑊氣。昨日再有大行調低珠寶股目標價，該板塊逆市下挫，六福跌超過2.5%。

　　瑞信昨日發表的報告指，六福前景堪憂，一是金價持續疲弱，影響六福黃金産品的毛利率，預計集團2012年至2014年的每股盈利下降7%；另外，六福大部分收入及盈利是來自本港零售業務，相信會受到內地訪港旅客增長放緩所影響。將集團評級由「優於大市」調低至「遜於大市」，目標價大幅降低53%至17.7元，距離現價潛在15%的跌幅。

　　若博反彈首選六福

　　另一隻珠寶股龍頭周大福(1929)，上市不足5個月已兩度遭保薦人下調盈測。德銀發表報告指，消費氣氛疲弱，將周大福今年度（截至2013年3月底）盈利預測下調15.2%。事實上，踏入龍年，先後有珠寶股公司高層表示，行業增長高峰期已過。周生生及六福早前接受傳媒訪問時坦言，市場已經飽和，預測今年增長放緩，由10%至20%不等。

　　受消息影響，珠寶股股價遠遠跑輸大市，六福年初至今已大跌超過兩成，周大福也跌近15%。投資者能否趁黃金周博反彈？騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認為，內地消費意欲轉弱，珠寶股能否受惠成疑，「目前該板塊跌幅雖不小，但估值仍然貴，像周大福較招股價已跌了那麼多，還沒獲得支持繼續向下沉，你説買唔買得過？」

　　凱基證券(亞洲)營運總裁鄺民彬則認為，若資金充裕，不妨博一博反彈，但要嚴守止蝕和止賺位。他説，六福跌幅較大，可以在20元水平吸納，約24元離場。濠賭股錄可觀升幅

　　與珠寶股不同的，濠賭股公佈的首季營運數據持續向好，帶動股價造好，澳博(880)和金沙(1928)昨日升幅超過4%。花旗報告指，本月首15日，澳門的博彩收益達120億澳門元，以此推算，料整個4月的收益可超過250億澳門元，按年升22%；不過較首季的27%則略為放緩。

　　鄺民彬説，較去年的4成增長，博彩收益也有放緩跡象，加上過去幾個月累計升幅驚人，其中金沙有近50%升幅，他不建議現階段追入，待回落至30元水平再作考慮，上望34元。

　　高盛發表研究報告指，金沙旗下日前開幕的新項目「金沙城中心」，其營運管理理想，新項目有助消除市場對其管理風險的憂慮，並維持對「金沙城中心」今年錄得16億美元收入預測。

　　金沙的市佔率方面，花旗預測集團新項目開幕後，料其市佔率在年底可以由現時的17%升至21%，現時金沙的市佔率已由3月的16.5%，升至17.2%。

　　鐘錶股表現不俗

　　另一個黃金周受惠板塊，鐘錶行業表現不俗，部分股份年初至今累計升幅超過兩成，亨得利(3389)升幅更有36%(詳見表)，主要是今年第一季均錄得銷售量增長。沈慶洪表示，目前大市缺乏方向，市場轉而「打遊擊」，炒兩、三日就散水，投資者最好定下離場位。

　　香港商報記者張威紅