金融界網站訊 據港媒報道，新政策出臺，財政部提高石油暴利稅起徵點，刺激石油石化板塊人氣稱王，今期會介紹中石化（00386）及MI能源（01555）；留意聯想（00992）、六福（00590）及中遠太平洋（01199）。

　　踏入新一年，多項新政策陸續實施或公佈，其中最引起市場關注的，是國家財政部經國務院批准後，決定自2011年11月1日起，將石油特別收益金（俗稱暴利稅）起徵點，由現時每桶40美元上調至55美元。

　　所謂「暴利稅」，意思是當內地原油銷售價格超過一定水平時，國家可按一定比例從油企銷售國産原油所獲得的超額收入中，徵收的特別收入。據新公佈，當每桶油價在55至60美元時，稅率為20%，此後仍實行5級超額累進從價定率計徵，按月計算、按季繳納，即每5美元便多徵收5%，在75美元以上徵收比率一概為40%。

　　外資大行高盛隨即發表報告，指石油暴利稅起徵點提高至每桶55美元，可抵銷資源稅及成本上升，表明政府期望油價可維持于合理高水平，有助成品油定價機制改革，對三大油企盈利上升有利。

　　瑞銀︰MI能源産量增

　　在三家大型油企中，首選者亦為今期強勢之選的中石化（詳見另文介紹——「利好消息多 吼中石化」），至於小型油股可留意MI能源，後者主要在中國4個油區的4個産品分成項目，從事開發、生産及銷售原油。截至去年6月底止半年業績，MI能源純利增長27.4%至3.03億元人民幣，營業額按年增長35%至12.82億元人民幣。由於MI能源下半年鑽探活動增加，券商料其全年盈利可達8.34億元人民幣。

　　瑞銀亦有注意MI能源，指其為獨立上遊石油公司，經營陸上小型低滲透油田，並與中石油（00857）面簽有合約。自去年9月收購Emir-Oil項目後，相信公司至2012年及2013年産量將分別增加59%及24%，有助抗衡國際油價下跌風險。

　　瑞銀稱，若與內地同業比較，MI能源擁有高盈利能力、低成本的良好紀錄，該行首予「買入」評級，目標價3元。現價2.12元，潛升空間看來頗大，該股上週五率先跟隨消息抽升6%，成交額增至近5，000萬元，走勢上利好。不貪心的話，先望2.3元，已有近8.5%回報。其2011年及12年度均約5.5倍的預測PE，估值吸引。

　　聯想擬重整地區業務

　　此外，商務部近期「放風」，表示受到國內外各種因素影響，若不出臺新消費政策，不排除內地消費的增速將下降，這些憧憬則為內需股，特別是家電股帶來支持，創維（00751）、海爾（01169）上周便分別累漲13.6%及8.6%。至於賣個人電腦、平板電腦及智慧手機的聯想集團，亦屬消費股龍頭之一。

　　聯想半年純利勁升92.3%至2.53億美元，毛利升51%至16.9億美元，毛利率增2.1個百分點至12.3%，表現勝預期。最新消息是指，集團擬對地區業務進行重組，將全球劃分為4個區域，以更好地適應不同市況。聯想近月走勢硬凈，在5至5.7元之間徘徊，現價5.58元，較券商的綜合目標價6.31元，回報約13%。

　　另方面，臨近新春，受惠自由行的本港消費股亦成焦點，雖然券商料珠寶股六福，經過去年度高速增長後，今年增速勢放緩；但看看股價，經一輪迴吐後，該股2012及13年度預測PE亦已跌至11.5及10倍，估值合理，現價27.8元，可先看30元關口。

　　內地12月製造業及非製造業採購經理指數回升，則刺激到航運股造好，中遠太平洋正醞釀突破，短線要留意。

　　利好消息多 吼中石化

　　自從財政部宣佈提高石油暴利稅起徵點後，三大油股上週五齊齊造好，尤以中石化最突出，股價率先破頂，創下8.98元的52周新高。

　　除了上述好消息外，市場正憧憬新成品油定價機制出臺，即允許油企直接調價而毋須經過審批，此舉有助提高定價透明度，也減少現時的「倒挂」現象，新機制一旦落實，將可改善中石化現時仍處於虧損的煉油業務。

　　瑞銀將中石化列為油股首選，因為該股去年已跑贏大市，但認為該股2012年預測市帳率1.1倍估值仍然被低估，給予該股「買入」評級，目標價9.7元。

　　據彭博顯示，該股2011及12年度預測PE分別為8.1及7.4倍，估值吸引。論走勢，抽高後回落呈十字，卻未宜高追，若稍後有機會回吐至8.5元水平方值得收集，作中線持有。