儘管上周市場整體上行，但作為大資金進出通道的ETF卻逆市呈現較大額度凈贖回，其中尤其以中小風格的ETF“縮水”最為嚴重。專業人士指出，ETF的近期凈贖回或與大資金對市場的謹慎態度有關。而部分基金也傾向認為短期內市場或將持續震蕩。

　　滬深交易所數據顯示，上周38隻ETF基金整體凈贖回達9.15億份。其中27隻凈贖回，8隻份額未變，僅有3隻小額凈申購。具體來看，易方達深證100ETF位居凈贖回榜首，規模縮水2.64億份。其次，國泰中小板成長ETF凈贖回2.35億份，凈贖回規模次之。此外，華安上證180ETF也出現凈贖回，規模達1.65億份。其餘上證50TEF凈贖回7000萬份，創業板ETF凈贖回3000萬份，廣發中小板300ETF凈贖回2800萬份等等。

　　值得注意的是，儘管上周市場中小盤風格強于大盤風格，中證500指數上漲3.40%，但中小風格與成長風格的ETF卻逆市現大額贖回，凈贖回規模居前。其中，於今年4月6日上市的國泰中小成長ETF遭遇2.35億份的“大縮水”，份額由上市時的3.45億份降至1.1億份，贖回比例高達68%。

　　對此，有專業人士分析，中小風格ETF逆市遭遇較大贖回，不排除部分資金趁高出貨的可能。而光大證券監測數據顯示，上周中小板ETF融券餘額大幅增加了127.70%，中小板ETF融券餘額顯著上升或表明短期做空中小板ETF的力量有上升傾向。

　　事實上，目前市場面臨一季度經濟增速放緩，政策放鬆預期不明確，以及一季報業績疲軟等各方面掣肘，部分基金公司明確表示短期市場或持續震蕩。

　　“市場仍處於底部形成之中，總體來看或許在2000點至2500點之間震蕩，逐漸尋找突破方向。”今年一季度以來業績整體較優秀的東方基金如是表示。其背後的邏輯是，經濟增速在放緩而通脹形勢並不樂觀。

　　而在大成基金看來，一季報疲軟的業績與政策放鬆預期的無法證偽或將導致市場更多以震蕩為主。大成基金相關人士進一步指出，截至4月14日，在公佈一季報業績預告的775家上市公司中，業績預計向好的佔比為46%，低於2011年一季報同比數據的61%，也創出了最近10個季度的最低點。中國經濟潛在增速下降可能正在發生，在此宏觀大背景下上市公司整體業績將難有驚喜。如果一季報大幅低於市場預期，那麼2012年年度業績可能將會面臨調整。

　　（郭 素）