移倉過程多頭減持

　　週一中金所公佈的持倉數據顯示，多空移倉略顯加速，在移倉過程中多頭減持，空頭增持。1204合約多頭減持2761手至17904手，空頭減持2338手至20036手，而1205合約多頭增持2195手至13643手，空頭增持3093手至15590手，1204合約凈持倉小幅增長423手至2132手，維持低位，但兩個合約合計凈空頭增加1473手至4040手，回升幅度略有增長，這是雙向合力的結果，即多頭的主動減持和空頭增持的疊加，將適度增加短期市場的壓力。

　　空頭主力進散戶退

　　週一期指總持倉再度減少832手，但從中金所公佈的細分數據看，前20席位空頭持倉卻增加630手，也就是説其他席位減持1462手，如果將前20席位看作市場主力，其他席位看作散戶，則出現主力進散戶退的局面，這在以往也發生過一兩次，最終仍以主力方向為主導。因此，單從這方面看，短期市場確實存在一定調整壓力。

　　主力分歧仍大

　　從前20席位空頭數據看，券商係資金變動並不大，只有中證席位連續兩天增持，週一增幅擴大至548手，大華和魯證投機席位也增持空頭200手。但光大、招商和金瑞席位則減持空頭頭寸。不僅空頭有分歧，多頭也有分歧，中證、金瑞和魯證席位明顯轉空，但永安和申萬席位又大幅增持多單，多空博弈局面仍明顯。

　　綜合分析，從凈持倉看，短期空方力量略微增強，對市場形成一定壓制，但從細分數據看，多空資金分歧較大，這將加大市場波動。期指技術上收雙十字星，顯示短期方向不太明朗，預計即便有繼續調整需求，也不必太過悲觀，建議觀望為主。

劉賓