A股要由“投機市”變“投資市”_經濟臺

　　“證監會必須要當好投資者合法權益的守護人。”上任以來，“郭氏新政”觸角涉及方方面面：建立公平競爭的市場秩序、完善相關法律法規、提高市場誠信水平、培育健康的市場文化、強化懲戒機制、堅決打擊內幕交易……市場中人被“郭氏改革拳”弄得雲裏霧裏之時，郭樹清卻一語道破天機——這些都是出於對投資者保護的需要。證監會要把保護投資者置於監管工作的核心位置，努力改善市場生態和投資文化。

　　監管

　　開出史上“最嚴厲”罰單

　　郭樹清就任證監會主席後，其首次關於資本市場的公開演講，就是對內幕交易的“零容忍”。去年12月1日，在深圳舉行的第九屆中小企業融資論壇上，郭樹清拋出了著名的“偷白菜論”。“小偷從菜市場偷一棵白菜，人們都會義憤填膺，但是若有人把手伸進成千上萬股民的錢包，卻常常不會引起人們的重視。這就是內幕交易的實質，也是防範和打擊這種犯罪活動的困難之所在。”

　　就在發出此言論的前兩天，中國證監會開出史上針對保薦代表人的“最嚴厲”罰單。勝景山河由於IPO造假，在上市前夜遭遇緊急叫停。負責該公司保薦業務的平安證券兩名保薦代表人林輝和周淩雲，雙雙被證監會撤銷保代資格。此外，保薦機構平安證券以及終審會計師事務所和律師事務所都被出具警示函。

　　對內幕交易“零容忍”

　　此後，郭樹清在各種場合多次表達了對打擊內幕交易等違規違法行為的“零容忍”。

　　2011年12月19日，在上海公司治理論壇上，郭樹清表示，要進一步加強對投資者合法權益的保護。對內幕交易、市場操縱等違法違規行為，要始終堅持零容忍的態度，堅決予以查處。

　　在今年1月9日的全國證券期貨監管工作會議上，郭樹清對當前及今後一個時期的資本市場改革和監管工作從五個方面做出了具體部署，其中就提到要“加大對內幕交易、市場操縱、欺詐上市、虛假披露等行為的打擊力度。”

　　2012年1月10日，2009年至2010年度稽查立功表彰大會上，郭樹清再次強調證監會的稽查執法工作將繼續以打擊內幕交易為工作重點，對資本市場違法犯罪保持高度警惕，堅決依法打擊，“ 本質上，資本市場的內幕交易、老鼠倉行為就是盜竊行為，對於這些市場盜賊，發現一起，查處一起，絕不手軟。”

　　一批大案要案公之於眾

　　在郭樹清擲地有聲地表達著對打擊內幕交易等違法違規決心的同時，一系列案件也公之於眾。

　　2011年12月1日下午，中國證監會宣佈，解聘第三屆並購重組委委員吳建敏。證監會根據舉報信息核查，吳在擔任委員期間，違規持有參與審核的股票*ST聖方(000036)。這是證監會歷史上對包括主板、創業板和並購重組委委員開出的首例重罰。

　　2011年12月16日，前中信證券分析師楊治山，因涉嫌內幕交易被證監會立案調查；23日，證監會一天通報了五起證券市場違法違規案件，其中包括證券公司從業人員“老鼠倉”涉刑第一案——前西南證券高管季敏波涉嫌“老鼠倉”交易案，東北證券保薦代表人秦宣涉嫌內幕交易案，以及首例涉及陽光私募的“搶帽子”市場操縱案等。

　　今年1月初，國泰君安前高管內幕交易炒股暴虧遭重罰；2月，中國證監會公佈對38歲的明星分析師葉志剛操縱市場案的行政處罰決定。葉志剛被沒收非法所得32.5787萬元、並處100萬元罰款以及5年市場禁入。

　　治市

　　強制分紅改善市場生態

　　“證監會必須要當好投資者合法權益的守護人。”今年2月底，郭樹清在接受新華社記者專訪時表示，要把保護投資者置於監管工作的核心位置，努力改善市場生態和投資文化。

　　而早在其上任伊始，在資本市場上最先燃起的星星之火，便是出臺四大措施促上市公司明確現金分紅政策。如今，從首次公開發行股票的新股開始，公司在招股説明書中都明確了分紅政策和分紅計劃。分析人士指出，這是A股20年來真真切切的一次利好，目的是解決目前中國股市重籌資、輕回報的生態問題。

　　支持退市創業板退市制度先行

　　在全國“兩會”期間，郭樹清多次遭遇記者“圍堵”。“這個市場公開是第一位的，請媒體繼續履行監督的義務，相信我們一起努力，市場會越來越好。”郭樹清説，談了10年的主板退市制度今年上半年就可能推出，對市場會産生一定影響，但是希望大家理解支持。

　　而在主板退市制度推出之前，一些敏感的投資者已然嗅到創業板退市制度的臨近。上周，不少創業板投資者突然接到了所在券商的回訪電話。據説，回訪的目的是為了防止這些投資者因某些創業板股票突然退市，而白白遭受損失。“很急！很嚴重！”一位券商人士指出，這説明創業板退市的腳步已經很近了。

　　建設

　　呼喚長線資金入市

　　在完善制度建設的同時，郭樹清還多次就鼓勵長線資金入市發出呼聲。

　　1月9日，全國證券期貨監管工作會上，郭樹清表示要“鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市”。

　　2月2日，有媒體刊發郭樹清的署名文章，文章此次提及的推動資金入市的措施包括：推動基金公司向現代資産管理機構轉型，鼓勵社保基金、企業年金、保險公司等機構投資者增加對資本市場的投資比重，積極推動全國養老保險基金、住房公積金等長期資金入市。

　　2月15日，在中國上市公司協會成立大會上，郭樹清拋出“藍籌股顯示罕見投資價值論”，其指出，滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，動態市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值，這意味即時投資的年收益率平均可以達到8%左右。

　　養老金和QFII來了

　　在郭主席的呼喚下，3月20日，養老金入市率先開閘。經國務院批准，廣東省1000億元基本養老基金正式轉交全國社保基金理事會運營。儘管這部分資金將更多地配置到固定收益類産品中，但千呼萬喚的養老金畢竟是來了。

　　與此同時，證監會還積極會同相關部門推動增加QFII(合格境外機構投資者)和RQFII(人民幣合格境外機構投資者)額度，吸引更多長期境外資金投資內地資本市場。4月3日，中國證監會宣佈，經國務院批准，中國證監會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增QFII投資額度500億美元，總投資額度達到800億美元。同時決定增加RQFII額度500億人民幣，允許用於發行A股ETF並在港交所上市。

　　業界認為，結合之前的強制分紅政策，不難看出郭樹清主席上臺後清晰的管理思路，即A股將由“投機市”變為“投資市”，而長線資金入市是很關鍵的一環。全國社保基金、養老金、QFII等鉅額資金的入市，勢必能讓A股煥然一新。

　　郭樹清履新半年大事記

　　●2011年10月29日

　　郭樹清任證監會主席

　　●2011年11月9日

　　證監會出臺四大措施明確上市公司現金分紅政策

　　●2011年11月10日

　　郭樹清“首秀”不提A股談宏觀

　　●2011年11月18日

　　證監會推出六大監管措施，力促市場健康發展

　　●2011年11月28日

　　創業板退市制度徵求意見，新增兩大退市條件