本報記者 王 崢

　　銷售面積同比下降，房地産投資、新開工面積增速也繼續下滑，4月13日公佈的統計局數據顯示，2012年一季度房地産市場仍處在低谷期。而截至2012年3月底，雖然得益於3月份的銷售回暖，十大標桿房企的整體庫存量略有回落，但這些房企的在售項目庫存量仍有2500萬平方米，按最樂觀的銷售情況看，去庫存週期也至少在一年以上。同時，9家披露年報的標桿房企今年年內到期的債務共計1140億元，同比上漲53%，資金壓力同樣不小。

　　去庫存任務艱巨

　　統計局數據顯示，今年1-3月份，商品房銷售面積15239萬平方米，同比下降13.6%，降幅比1-2月份縮小0.4個百分點； 商品房待售面積30122萬平方米，比2月末減少404萬平方米。其中，住宅待售面積減少227萬平方米，商業營業用房減少150萬平方米。

　　分析人士認為，相比1-2月數據，3月的市場復蘇明顯。在3月份各主要城市的新房銷售仍以價格低開入市為主，且供應力度較2月明顯加大；同時，各地銀行都不同程度下調了首套購房利率，各種惠及剛性自住需求的因素刺激了這部分購房者積極入市購房，推動3月新房成交量顯著回升。

　　房企方面，3月十大標桿房企的總銷售面積也達到了約400萬平方米，環比、同比分別增加三成與一成，但與2011年標桿房企的月度平均銷售面積相比仍有約兩成的差距。而這十家房企3月份的供應量也到了約300萬平方米，環比和同比分別增加60%和33%。從供應量和銷售量的對比可以發現，標桿房企庫存量近期出現回落。

　　不過，總體來看房企的庫存壓力仍然很大，消化目前庫存至少需要1年以上。因此，採用靈活的銷售策略加快資金回籠速度，以緩解調控週期內不斷攀升的庫存壓力依然是開發商年內面臨的艱巨任務。

　　資金壓力增大

　　而隨著年報披露截止日期的到來，各家房企的年報也紛紛出爐。根據已公佈2011年全年財務報告的9家標桿房企（金地集團暫未公佈年報）的相關數據顯示，目前標桿房企的現金持有量較前期有所減少。截至2011年末，9家房企的現金持有量共計1282億元，同比下降8%。其中，綠城的現金持有量較2010年底大幅下降約7成，而恒大、華潤和招商的現金狀況明顯改善，同比分別上升62%、25%和50%。

　　另一方面，標桿房企的短期債務壓力明顯加大。2011年末，9家房企今年年內到期的債務共計1140億元，同比上升53%。但從持有現金與年內到期債務比率來看，總體來説標桿房企的現金狀況依然處於安全邊際之上，但安全性較2010年底有所減弱，不夠仍依然好于2008的低谷水平。

　　中原地産張大偉就表示，“目前代表房地産企業資金壓力的資金杠桿率已經達到了2.34的歷史低位，房企資金壓力依然非常大。雖然3月市場成交有所回暖，但是部分房地産企業，特別是庫存及資金壓力大的企業，依然需要降價以加快銷售速度。”