3月份CPI漲幅超過預期。豬肉一直被認為是推高CPI的主要引擎，豬肉價格在CPI的比重大約是3%，目前引擎熄火，CPI仍然存在巨大壓力。

　　 養殖戶、飼料商、中間商、消費者都不能從豬肉價格下跌中獲利。

　　 拉高3月份CPI的主要是食品與消費品。食品價格同比上漲7.5%，影響居民消費價格總水平同比上漲約2.39個百分點。其中，糧食價格上漲4.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.12個百分點；肉禽及其製品價格上漲11.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.78個百分點(豬肉價格上漲11.3%，影響居民消費價格總水平上漲約0.35個百分點)；鮮菜價格上漲20.5%，影響居民消費價格總水平上漲約0.64個百分點；水産品價格上漲11.4%，影響居民消費價格總水平上漲約0.27個百分點；油脂價格上漲5.2%，影響居民消費價格總水平上漲約0.06個百分點；而鮮果價格與蛋價下跌。　

　　 豬肉價格同比上升11.3%，但環比價格下跌，肉禽及其製品價格環比下降2.5%，其中豬肉價格環比下降4.8%，影響居民消費價格總水平環比下降約0.17個百分點。

　　 養殖戶在硬撐。目前豬肉價格已經下跌到接近“大規模殺豬週期”的地步。從今年1月以來，豬肉價格持續下降。新華社全國農副産品和農資價格行情系統監測顯示，從1月26日開始，全國豬肉價格持續下降，現已超過兩個多月，其中超過五成省區市豬肉價格降幅在15%以上。此外，商務部數據也顯示，截至4月1日，全國豬肉價格已連續九周回落，比1月下旬下降11.5%，上海、北京和天津價格比1月下旬分別下降23.7%、22.6%和14.8%。生豬養殖處於關鍵的贏虧平衡點上。

　　 養殖戶是豬肉價格下跌的天然受損方，與豬肉價格不斷下跌形成鮮明對比的是，飼料、人工等養豬成本不斷攀升。　

　　 綜合豬肉價格網等專業網站的數據，2011年3月，月內豬肉平均價格21.17元/千克，環比上漲0.98%；玉米平均價格為2042.45元/噸，較上月上漲56.99元/噸，環比上漲2.87%；豆粕平均價格為3464.25元/噸，較上月下跌29.23元/噸，環比下跌0.84%。而今年4月第一週，豬肉價格為每公斤24.65元，玉米均價環比略升0.40%，同比升6.75%（漲0.16元/公斤），但創出了三年來的新高；小麥麩環比略降0.48%，同比上升8.33%（漲0.16元/公斤）；肥豬配合料環比略升0.61%，同比漲5.41%（漲0.17元/公斤）。

　　 消費者從豬肉價格下降中獲利只是一廂情願。豬肉價格在螺旋式上升，只不過是上升的多少不同而已，目前的豬肉價格下跌是上升通道中的一個平臺。

　　 據資料顯示，2007年4月13日豬肉平均價格是12.96元/公斤，8月就上漲到20.22元/公斤，漲幅高達56%，創下歷史新高。2011年5月份全國豬肉批發價平均在25元/公斤左右，5月居民消費價格(CPI)同比上漲5.5%。6月份，全國豬肉批發價格平均在26元/斤，CPI同比推高至6.4%，創3年新高。如今豬肉價格下降，但依然高達24.65元。消費者沒有從中得到多大實惠。

　　 豬飼料企業同樣無利可圖。

　　 披《南方農村報》披露，截至3月末，玉米價格接近2600元/噸，豆粕報價3300元/噸。兩種原料佔據了飼料含量的近90%。受成本因素影響，近兩個月來豬料價格兩次微漲，每次漲幅約在50元/噸左右。廣州希望實業有限公司總經理陳良計算，大規模的全價飼料企業包裝、人工成本、包裝成本之和約為120元/噸，而中小規模的在此之上，高的甚至達到180-190元/噸。在小中大豬料階段，玉米的用量約為65%，豆粕用量在20%-25%不等，加上預混料以及一些其他的添加劑，再去除配方成本和1%的原料加工損耗，品質較好的小豬料的價格約為3500元/噸，中大豬料價格約為3300元/噸左右。而一些非品牌的豬料企業，由於採購的玉米等次相對較低，採用的雜粕、DDGS等原料成本相對較低，生産出全價料的成本會低於上述的價格。考慮到人工成本在近兩年成倍上升，玉米等原材料價格上升，必然倒推飼料價格進一步上升。飼料企業同樣處於盈虧平衡點上。

　　 價格在上升，各方都未獲利，上升的利潤去了何處？只有一個解釋，全球釋放的貨幣已經從根本上推高了基礎産品的價格，我們再也回不到2006年以前的豬肉價格週期去了。

　　 全球製造業不振，石油與農産品兩大核心價格卻處於高位。據泰國泰華農民研究中心3月22日發佈的研究報告指出，2012年1-2月，世界市場上的農産品價格呈上漲態勢，食品價格指數從2011年12月的210.8升至2012年2月的215.3。到3月20日，中國玉米期貨打破歷史紀錄，在2477元的高位盤整；大豆、強麥等穀物期貨均呈上漲走勢。美黃豆從2月至今，已經上漲近15%，目前在近半年的高點運行；美玉米亦震蕩走強。

　　 主要央行發放貨幣的惡果已經顯現，全球出現了輕微的滯漲趨勢，對於新興經濟體的影響尤其明顯，這就是豬肉不飛CPI亂飛的根本原因。一些投資者為一己之利繼續呼籲美國推出QE3，無異於在新興經濟體國家的復蘇之路上，再放上一塊大大的絆腳石。