作為國內最大的股票型分級基金，同時也是長盛基金的頂梁柱，同慶A/B面臨著到期“封轉開”的難題，超140億份額的持有人到底該不該贖回？這只佔到了長盛基金近30%管理規模的基金“封轉開”，會不會令長盛基金受贖回潮而元氣大傷？答案今日即將初步揭曉。

　　最大分級基金命運今見分曉

　　長盛同慶A/B的持有人大會今日上午將在京舉行，此次大會將審議長盛同慶“封轉開”的轉型方案。

　　據悉，該基金將在今年5月11日到期，屆時實施“封轉開”。資料顯示，截至2011年12月31日，其規模為146.87億元，為目前國內最大的一隻分級基金。

　　“關於這次召開的長盛同慶A/B‘封轉開’轉型方案持有人大會，一切正在穩妥進行中。”一位接近長盛基金的人士表示。

　　按照管理人長盛基金的想法，在5月11日到期後，該基金將重新設置三年的開放分級運作期，轉型後長盛同慶將由主動管理型基金改為被動管理型基金，跟蹤中證800指數。

　　上述方案能否獲得通過，答案今日將會揭曉。據悉，上述方案需取得2/3以上支持票才算順利過關。如果上述方案被否，那麼同慶A/B將必須按照原有募集説明書約定的方法。而按照成立時的約定，該基金將成為一隻普通基金，不再進行分級。

　　長盛恐大傷元氣

　　不管今日的持有人大會結果如何，同慶A/B“封轉開”後，會不會面臨鉅額的贖回？而這也將直接事關整個長盛基金的興衰，這恐怕是市場關心的第二個問題。

　　據悉，同慶A/B不僅僅是國內最大的分級基金，其在長盛基金陣營中的地位舉足輕重。數據顯示，長盛基金目前管理的基金規模約為530多億元，同慶A/B幾乎佔其基金管理規模的30%。

　　對於長盛同慶的“封轉開”，部分業內人士認為，遭遇大量贖回是必然。“三年以來，長盛同慶並沒有給投資者很好的回報，趁此次打開，贖回的人數應該也不在少數。與其他同類型基金對比來看，其規模縮水的可能性仍舊很大，就算是有最牛債基頭銜的富國天豐‘封轉開’後，也遭到較大規模的贖回，份額一度比原來縮水31.5%。”

　　上述業內人士預計，如果“封轉開”後，同慶A\B面臨大幅贖回，將對整個長盛基金的管理費收入産生較大影響。目前惟一可以指望的，就是其“轉型方案”能夠留住多少持有人。

　　投資者何去何從

　　如果上述方案獲得持有人大會通過，“封轉開”之後，持有人到底是繼續持有，還是選擇贖回？

　　分析人士建議，投資者應該從“封轉開”方案出發，結合自己的風險偏好選擇是繼續持有還是贖回。據悉，如果轉型方案通過，轉型前的同慶B杠桿倍數為2.16，轉型後為1.67，在一定程度上這並不符合高風險投資者的需要，降低了風險門檻。

　　分析人士表示，“按照一年定存利率3.5%算，同慶A約定年收益率可達7%，相比同期國債收益更高，也超過原來年均5.6%的收益。同慶B仍然具有1.67倍杠桿率的收益特徵。轉型後長盛同慶跟蹤中證800指數，風險收益特徵上類似于增強型滬深300，因此可使用股指期貨有效對衝同慶B價格下跌的風險，因此可以考慮繼續持有”。

　　另一位資深業內人士也表示，實際上拆分後的新同慶A與原同慶A相比風險有所增大，同時拆分後的同慶B則降低了杠桿倍數，在一定程度上不能滿足高風險投資者的需求，降低了風險門檻。投資者還是應該從“封轉開”方案出發，結合自己的風險偏好選擇是繼續持有還是贖回。