昨日，杭州余杭區法院已受理西城時代家園開發商金星房地産破産案的消息爆出，市場一片譁然。在樓市調控導致高庫存、高負債的背景之下，房企因資金鏈問題申請破産，自然引發市場聯想，這是否會打開了房地産潘多拉之盒？

　　破産房企早陷資金困境

　　近日杭州西城時代家園的業主接到短信息，內容稱余杭區法院已依法受理金星房産公司破産案；西城時代家園三期後續各項工程也將於4月1日起陸續開工，其中去年底和今年6月底到期房屋所涉工程力爭于7月底前完工。

　　這一則短信，將金星房地産的境況真實地暴露給業主。金星房産最近幾年可謂動蕩不已。4年不到，開發商金星房産5次轉讓股權。金星房地産旗下的西城時代家園曾經也是熱銷樓盤，可惜好景不長，去年年底開始，各種不利的消息傳出。早在去年底，西城時代家園三期約有50套房源被金華市中院和余杭區人民法院查封。據當時從余杭區人民法院了解，查封房源主要是因為金橋投資管理合夥企業起訴金星房産欠錢，欠款約為4000萬。從去年年底到今年年初，西城時代家園就曾經多次延期交房。主要原因，據稱是因為項目資金鏈斷裂停工。

　　據了解，金星房産的母公司是浙江中江控股，而中江控股集團已經申請破産保護。

　　房企破産潮或將出現

　　事實上，資金鏈困境是眾多房企面臨的共同問題。資金鏈困境的最主要原因是銷售不暢，庫存大幅增加。近期，一組有關房地産“庫存”的數據顯示，2012年中國500強房企的庫存已達到4.9945萬億元，存貨均值同比增加50.34%，增幅較2010年進一步攀升6.47個百分點，平均每家500強房企的存貨已達到99.89億元，創歷史新高。

　　庫存增加不僅僅導致回籠資金減少，還會增加資金成本。北京師範大學金融研究中心主任鐘偉曾表示，2012年開發商因房屋庫存需要支付的資金成本約為3450億元，而2011年房地産全行業贏利也不過5000億元左右。

　　為應對資金壓力渡過難關，房企各出法寶。中原地産報告認為，2012年樓市調控繼續維持一定力度已經是大概率事件，特別是信貸繼續偏緊已成定局，在大形勢下，預計2012年對大部分開發商來説依然是隆冬，出售部分項目或者股權的交易將會非常普遍，預計規模股權交易全年很可能突破千億，而房地産股權及資産全部交易額很可能突破3000億。

　　申請破産保護對房企來説可能是下下之選，但當無力回天之時，破産也是難以避免的命運。有媒體稱金星房地産是本輪房産調控政策下，杭州地區第一家因資金鏈問題申請破産的房産公司。然而事實上，早在今年2月前後，就有杭州瑞達實業投資有限公司已提交破産申請。業內人士也表示，不僅僅是杭州，目前全國各地申請破産的開發商決不止這兩家。尤其是在溫州民間借貸危機後，不少企業資金鏈仍然非常緊張，特別是受到國家宏觀調控的房地産企業，從近段時間來新聞報道的欠稅企業名單便能略知一二。除了已經申請破産的小部分企業，還有不少房企資金緊張已到極致，正掙紮在破産邊緣。有資深業內人士認為，目前房地産政策層面沒有鬆綁的跡象，一季度成交相比去年同期大為不如。去年的銷售讓房企深陷資金困局，今年只會更加困難。如果應對不慎，會有更多的“金星房産”出現。