期交所“治理風暴”有望延伸至碳金融

　　國內碳交易所將限制總量

　　記者 梁嘉琳 北京報道

　　《經濟參考報》記者5日獲悉，國家發改委正在制定中的“中國溫室氣體自願減排交易活動管理辦法”(以下簡稱“管理辦法”)有望于上半年公佈實施，該辦法將對碳交易參與各方進行規範，甚至建立碳交易所的“備案制”，隨後還要實行碳交易所的“總量控制”。

　　這是本報去年刊發《國內碳交易所“遍地開花”且多虧損》報道以來，首次獲得官方回應。上述知情人士還認為，一些省市的區域內碳交易量和交易額很小，甚至以為碳交易所就跟股票交易所一樣，“上馬碳交易所的盲目性太強了”。

　　北京大學國際組織研究中心主任、商務部貿易與環境專家諮詢組成員張海濱教授預測道，“十二五”期間，中國國內碳市場將形成“雙層試點減排交易結構”。一個是全國統一自願減排市場，另一個是地方、行業強制試點交易市場。

　　在地方層面，今年年初，國家發改委宣佈，同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權交易試點(以下簡稱“6+1試點”)。多位業內專家5日向《經濟參考報》記者透露，“6+1試點”省市尚未明確表示引入碳期貨等金融衍生品。

　　在全國層面，去年底參加南非德班氣候大會的中國代表團官員表示，隨著中國“十二五”期間加強控制溫室氣體排放，中國有望建立自己的碳排放交易系統(ETS)。業內專家向記者證實，作為中國ETS的鏡鑒，自2005年開始實施的歐洲碳排放交易系統(EU-ETS)是一個強制性的碳交易體系，允許碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等證券産品甚至金融衍生品的存在。

　　在期貨交易所監管方面，國務院去年底發佈了《關於清理整頓各類交易場所切實防範金融風險的決定》(以下簡稱“決定”)，要求建立由證監會&&，有關部門參加的“清理整頓各類交易場所部際聯席會議”制度。

　　一位接近國家發改委決策層的權威人士5日對此回應稱，正在進行中的清潔發展機制項目(CDM)交易，以及“管理辦法”中涉及的自願減排交易活動(VER)都是二氧化碳的現貨交易，僅停留在碳的商品化階段，與針對金融産品的“決定”沒有任何聯絡。

　　至於上述“6+1試點”或“十二五”末在全國範圍內建立強制性的碳交易體系，上述權威人士稱，一旦出現期貨形態的碳交易，國家發改委會跟有關監管部門進行溝通，碳市場的金融化“還有點遠”。國內某大型碳交所老總也表示：“碳資産證券化應該作為碳交易平臺的遠期目標，但目前碳資産連一級市場的商品化都談不上，連資産確權都談不上，大談特談二級市場的做市商制度和集合競價即便不是忽悠，也是奢望。”

　　本報在去年《國內碳交易所“遍地開花”且多虧損》報道中指出，當時至少有100家碳交易所(或碳交易平臺)在建。上述碳交所老總向記者解釋：“中國金融市場的條塊分割現象仍比較嚴重，當地政府建設碳交易平臺，總希望‘跑馬圈地’，使得‘肥水不流外人田’。雖然碳交易所本身不是利稅大戶，但碳交易所穩定下來的眾多會員是利稅大戶。”

　　“備案制就像現在的農産品標簽制，讓消費者可以從超市追溯到田間地頭。”國內某環境交易所一位高管打了個比方。該人士稱，未來可能先從交易所備案入手，逐步細化到針對項目的中國碳交易登記簿系統。

　　《京都議定書》清潔發展機制執行理事會原副主席、清華大學能源環境經濟研究所副所長段茂盛向記者表示，國內企業基於社會責任感或品牌度提升而志願參與的VER，相對於聯合國相關理事會參與簽發的CDM有更多標準和更高自由度。上述環境交易所高管預測，隨著VER領域的碳交易所備案制鋪開，有助於為“十二五”之後中國ETS領域的碳交易所備案制進行鋪墊。

　　對於備案制的意義，段茂盛説，可以提高碳市場透明度和規範性，避免碳交易産品的一家多賣、重復買賣，並進一步提高市場活躍度，也就是讓碳排放配額的供需雙方——一邊是水電、風電等企業，一邊是電力、鋼鐵等企業——都敢於交易、成功交易。

　　展望“十二五”碳交易所的整合前景，上述環境交易所高管表示，隨著中國碳市場備案制全面鋪開，以及未來碳市場金融化可能面臨的整頓，碳交易平臺數量將日益減少，部分縣市一些規模以下、違規成立、無序運作的碳交易平臺可能遭到清理。但段茂盛表示，“6+1試點”省市可以自主選擇該試點區域的碳交易平臺，因此對中國ETS的碳交易平臺集中度，還很難做出估計。