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3月份官方PMI顯示經濟總體向好 中小企業經營不容樂觀

發佈時間:2012年04月05日 08:40 | 進入復興論壇 | 來源:經濟參考報 | 手機看視頻


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  由於樣本大小、對象以及對調整技術的區別,官方中國製造業採購經理指數(PM I)與匯豐銀行發佈的民間PM I走勢經常出現不完全一致的情況。4月1日發佈的3月份數據再次出現了這一情況。官方的PM I較上月上行,匯豐P MI終值較上月下降。

  中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發佈的數據顯示,3月份中國製造業採購經理指數PM I為53.1%,較上月上升2.1個百分點,這是該指數連續第四個月走升。中國物流與採購聯合會副會長蔡進指出,PM I指數連續回升,從趨勢上看,反映出中國經濟增長比較穩健。

  同日發佈的匯豐P MI終值為4 8 . 3 %, 低 于2月 份 的 終 值49 .6%,不僅連續4個月回落,連續5個月低於50榮枯線以下,而且為2009年4月以來的次低點,僅好于2011年11月的47.7%。由於匯豐PM I數據更多地反應了中小企業景氣狀況,其PM I終值下降意味著中小企業經營不容樂觀。匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論稱,製造業PM I的終值顯示受新出口訂單持續疲軟的影響,經濟增長延續了放緩的趨勢。

  對於官方PM I所預示的趨勢,國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為:“3月份PM I指數繼續回升,而且幅度加大,各項分類指數普遍回升。從指數本身的意義看,預示經濟增長顯現回升態勢。但從市場需求和經濟增長實際看,與此有一定差距。1至2月份出口、投資、消費增速都有不同程度降低,工業增長率也下降1個多百分點;PPI同比漲幅0.4%。經濟增速和物價漲幅呈現雙降態勢。從市場需求與經濟增長的關係看,未來經濟增長仍將呈現回落態勢。對PM I指數與實際經濟走勢之間的差距,還需進一步觀察分析。

  中國物流信息中心承認3月份PM I走勢具有一定的季節性。其發佈的報告稱:“從歷年的P MI來看,一般情況下3月份均會上升,並且升幅多在3個百分點以上。本月指數水平與同期相比仍顯偏低。”

  分析人士認為,3月份的PM I數據中有一些積極因素。首先,大企業景氣上升。屈宏斌稱,官方PM I樣本構成中包含更多大型企業,其走勢顯示反彈主要由大企業的經營活動回暖拉動,3月加快了3 .4個百分點至54.4%,但3月小企業PM I則下降了4.3個百分點至50.9%。

  其次,生産活動似乎在增強。澳新銀行大中華區經濟研究總監劉利剛表示,官方PM I往往在第一季度尾和第二季度初表現較強,似乎反映了一定的季節性,但1日公佈的PM I指數表現之強勁,非季節性因素可以解釋。PM I的表現顯示中國經濟未來將逐步走強,儘管當前中 國 經 濟 表 現 出 某 種 程 度 上 的 放緩,但這樣的放緩是中國經濟結構性調整的必須步驟。

  一個有力的證據是,與3月22日公佈的預覽值相比,匯豐PM I終值小幅上行了0 .2個百分點,説明從旬度情況來看,3月下旬的經濟景氣在改善。北京大學中國國民經濟核算與經濟增長研究中心副主任蔡志洲對《經濟參考報》記者表示,貨幣政策在去年10月開始微調,財政政策今年也開始加大支出,這些效應都將在逐漸顯現出來。隨著3月下旬天氣轉暖,項目開工逐漸增多,工業生産將有所加快。

  屈宏斌也預計,隨著中國政府多項寬鬆措施落實到位,中國經濟增長速率有望在二季度企穩回升。

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