銀行股超過一年期定期存款收益率的股息率，將成為市場的穩定器。

　　週五上證指數雖然一度翻綠，不過最終收紅，全天上漲0.47%，本輪下跌可能告一段落。 以銀行、券商、保險、汽車為首的大盤股漲幅領先，而創業板綜指全天仍下跌了0.82%。實際上，大盤股超過80%的股份已經解禁，中小板未解禁部分相當於流通股的一倍，而創業板則有相當於流通股兩倍的股份將陸續解禁。同時，在經濟增速下滑時，小企業相對於大企業的經營壓力會更大。

　　就目前的A股而言，缺乏大盤股上市的市場基礎。事實上，去年三季度已過會的中交建設、陜煤股份等，要麼大幅減少發行規模，要麼遲遲無法啟動IPO。實際上這也是A股目前基本可以肯定處於底部，本次下跌只是對第一輪上漲的調整，而不會再創新低的依據之一。中國股市如果説推倒重來，也應該在2005年之前完成。

　　目前，四大國有銀行均公佈了2011年業績報告，同時公佈了利潤分配方案。雖然四大國有銀行的利潤分紅比例略有下降，但由於估值已經過度低估，導致股息率全面超過一年期定期存款。

　　按照週四的收盤價計算，建設銀行（601939）股息率達到4.98%，農業銀行（601288）股息率達到4.96%，中國銀行（601988）股息率達到5.30%，工商銀行（601398）股息率達到了4.74%。而當前一年期銀行定期存款利率為3.5%，四大銀行近5%的股息率已經遠遠超過一年期的銀行存款收益率。中國平安（601318）在去年約投資了1400億元協議存款，利率在5.5%-5.8%。四大銀行的股息率也接近於這一水平。

　　大盤股明顯被低估的市盈率，和接近甚至超過一年期定期存款收益率的股息率，不僅創造了養老金等長期投資者入市的良好環境，也將成為市場的穩定器。