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大跌突襲 權重股輕傷小盤股重創

發佈時間:2012年03月31日 08:06 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  本週市場重心大幅下移:滬綜指週一週二弱勢震蕩,週三大幅下挫逾60點,跌破60日均線和2300點支撐,週四慣性續跌,週五勉強企穩。伴隨股指大幅下跌,市場熱點全面潰退,投資者情緒將至冰點。本週大小盤估值溢價較上周顯著回落,主要板塊估值和全部A股流通市值本週繼續下降。

  按照TTM整體法,剔除負值,當前全部A股和滬深300的市盈率為12.92倍和10.73倍;中小板和創業板的市盈率分別為26.54倍和32.04倍。

  本週以來,白線基本上都運行在黃線之上,特別是週三大跌當日,中小盤股成為殺跌重災區,估值較低的權重板塊表現相對抗跌,市場風格整體偏向大盤股。申萬23個一級行業中,房地産和金融服務指數顯著抗跌,分別下跌1.08%和1.74%,其餘指數跌幅均在4%以上;農林牧漁、電子、機械設備和輕工製造指數跌幅居前,分別下跌8.28%、7.87%、7.79%和7.72%。

  在此背景下,本週大小盤估值溢價較上周大幅回落。截至3月30日,申萬小盤指數相對大盤指數的市盈率溢價收報156.11%,較3月23日的166.95%顯著下降,不過較1月20日的階段低點128.37%依然有不少空間。與歷史相比,當前估值溢價處於2010年以來的低位,不過依然是2001年以來的高位水平。

  本週滬綜指累計下跌3.69%,深成指累計下跌4.81%;至此,滬綜指和深成指3月雙雙收陰,月跌幅分別為6.82%和6.41%。據統計,伴隨市場的回落,總市值和A股流通市值分別由3月23日的27.04萬億元和17.82萬億元,降至3月30日的26.04萬億元和17.07萬億元。

  1-2月工業企業利潤的超預期負增長成為週三大跌的導火索,管理層對於物價和房地産調控不動搖的表態繼續發酵,經濟下行風險的充分暴露以及政策放鬆程度低於預期,引發了戴維斯雙殺的恐慌,多頭全線敗退,本輪反彈徹底宣告終止。展望後市,如果短期沒有超預期利好,那麼經歷重創的市場人氣顯然難以迅速恢復。而進入4月,隨著一季報的密集公佈,中小板創業板上市公司可能還將面臨業績風險的集中釋放。不過,當前經濟面和貨幣環境較去年年底已有顯著改善,2200點下方大跌空間可能不大,而在“砸坑”之後,市場人士普遍認為,二季度末市場有望展開新一輪反彈。

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