◆國産煤制甲醇成本◆

　　國産甲醇上遊煤價從3月份開始逐步企穩並有所回暖。從近期京唐港動力煤價格的走勢可以看出，不同品級的動力煤價格均有10—20元/噸不等的漲幅。短期來看，煤價上漲的空間有限，仍將以穩為主，對內地國産甲醇的成本支撐略顯不足。

　　◆港口進口甲醇成本◆

　　從港口的成本看，近期甲醇現貨外盤CFR中國價格一直在高位徘徊，這在港口成本上對現貨構成支撐。而近期港口進口甲醇由商檢改為法檢的檢驗制度，使得港口地區檢驗費用明顯上升，同時物流週期也有一定程度的延長，所以今年甲醇現貨價格內外盤倒挂仍將是常態。

　　◆下游産業鏈利潤水平◆

　　部分甲醇貿易商表示，很多甲醇的下游企業都處於虧損狀態。從目前的市場價格數據中也可以看出，甲醇與甲醛的價差在逐步回落，二甲醚與甲醇的價差開始收窄，這説明甲醛和二甲醚企業的利潤均有不同程度的下降甚至虧損。而醋酸價格雖然在近期裝置檢修增多預期下有所止跌，但相比甲醇價格仍處於倒挂階段，醋酸企業依舊虧損嚴重。

　　◆期現價差與期貨電子盤價差◆

　　期現價差近期持續在高位徘徊。期貨的高升水不僅是現貨滯漲造成的，較為集中的港口貨源也是原因之一。短期來看，期價高升水可能成為常態，而期價與電子盤價差則有所回落。

　　總的來説，近期在甲醇基本面利多與利空因素膠著的情況下，未來現貨價格走勢恐仍不甚明朗。但是一旦甲醇現貨價格出現趨勢，未來價格向上的概率可能大於向下的概率。

　　◆技術分析◆

甲醇期價仍然在2930—3060區間振蕩，2940下方空間較小，3010上方壓力較大。

　　◆操作建議◆

　　在現貨無趨勢性的情況下，短期甲醇期價在2930—3060區間維持振蕩。中期來看，由於甲醇期價振蕩區間不斷收窄，未來期價可能在方向上做出選擇，關注期價箱體的有效突破。（浙商期貨 徐濤）