A股市場保險公司2011年業績報告已于3月28日披露完畢。今日本網文章《A股險企年報收官 凈利與償付能力充足率普降》指出上市保險企業業績和償付能力充足率普遍下滑的現象。今日A股市場半數保險股出現大跌。

　　3月29日，保險股成為市場做空的主力。截至全日收盤，A股市場，保險指數大跌3.17%；中國人壽承接昨日跌勢，今日繼續破位大跌3.71%；中國平安放量大跌3.05%；中國太保下跌1.51%，H股方面，保險股表現稍好，中國人壽和中國平安跌幅在1%以內，中國太保則錄得0.20的輕微漲幅。

　　值得注意的是，昨晚披露2011年業績增長24%的新華保險其股價在A、H股市場表現“冰火兩重天”。

　　新華保險A股收報28.92元，微漲0.21%，成為A古市場今日唯一上漲的保險股。但在保險H股走勢普遍強于A股的情況下，新華保險H股今日低開低走，盤中巨量成交。儘管上午十一點左右開始低位回升但力度有限。至全日收盤，股價暴跌5.61%，收于30.3港元。

　　保險股低迷的市場表現持續已有一段時間。21世紀網統計顯示，保險指數自2月27日年內高點692.75點下跌以來，截至3月29日收盤，該指數已經累計跌去15.22%，遠遠跑輸大盤同期跌幅7.68%。

　　對於業績的下滑，主要是受到2011年投資市場以及銀保渠道受限的影響。四家A股上市險企2011年共實現凈利潤520.25億元，同比下滑16%。中國人壽業績下滑最嚴重——2011年實現歸屬於公司股東的凈利潤同比下降45.5%。

　　伴隨業績下滑的是保險公司償付能力充足率的下降。截至2011年末，中國人壽、中國平安、中國太保的償付能力充足率相對2010年底下降幅度均超過30個百分點。保險公司的償付能力是投資者密切關注的重要指標之一，四險企償付能力充足率去年普遍下降，這不得不讓市場擔憂。

　　儘管如此，多家券商報告認為，保險股利空已提前消化，並建議投資者逢低吸納。

　　廣發證券在今天發佈的二季度保險行業投資策略研究報告中認為，今年投資環境好于2011年是大概率事件，而且上市産險公司有望從車險新政策中受益，一是部分大産險公司可以推出有差異化的車險産品，而大部分産險公司由於達不到標準，只能使用同質化的協會條款，會提升上市公司産險的競爭力與市場份額；二是加強償付能力的監管，相對於有廣泛再融資渠道的上市保險公司，小公司面臨資本瓶頸。

　　“中國人壽2011年計提資産減值損失129.4億元，以及變更精算假設減少稅前利潤32.7億,對當期凈利潤造成較大負面影響。但公司凈資産在4Q11環比提升8.8%,主要得益於4季度債券市場大幅上漲。公司實際上實現了約155億的較好綜合收益。”中金公司表示。