　　股市人氣漸失，大量資金流入期指市場做空或套保導致期指增倉下行。目前空頭仍把握主動。

　　週三，在期指收盤總持倉首次達到7萬手的同時，前20名會員主力凈空持倉也首次突破1萬手大關，資金大量流入期指市場。當天，前20名空頭會員總持賣單增加了2658手，前20名多頭會員總持買單增加了1369手，後者增加數量僅約為前者的一半，顯示空頭仍牢牢把握主動。

　　二次探底不可避免

　　去年11月中下旬，在股市漸失人氣的同時，大量資金流入期指市場做空或進行套期保值，導致期指增倉下行。目前這種情況再次出現。

　　根據筆者的長期跟蹤統計，在既定的市場規模下，期指總持倉或主力凈空持倉達到歷史高位，往往是指數波段見頂或者空頭趨勢確立的重要信號。本月中旬以後，期指總持倉和凈空持倉數次刷新紀錄，這在過去是沒有過的。筆者據此判斷，目前空頭的立場依然較為堅定，期指二次探底不可避免。

　　部分席位開始減空

　　中金所週三盤後公佈的主力會員持倉數據顯示，中證期貨、國泰君安和光大期貨席位再度大幅增空，成為當日做空期指的主力。其中，“空頭一哥”中證期貨席位總持賣單再次逼近萬手的歷史高位；習慣見風使舵的光大期貨席位也大幅度增空780手。同時，週三部分席位大幅減空，例如上海東證席位減空達691手，但很可能是屬於獲利止盈性質，因為該席位在大幅減空的同時並沒有積極做多。

　　經歷了前兩個月的上漲後，目前期、現股指走勢正在回歸基本面。然而從短線來看，期指單日大幅下跌後必然會出現技術性修復，因此前期背靠20日均線建立的趨勢空單可以適時止盈，短期內以日內交易為主。