據某媒體報道，深交所相關負責人日前透露，醞釀已久的中小企業私募債雖未最後定稿，但仍有望于３月底發佈正式方案，並將於６月初完成１至２家試點公司。

　　就此，深交所有關負責人昨日接受記者採訪時表示，深交所中小企業私募債（高收益債）現在處於研究階段。中小企業私募債門檻低、風險高、較複雜，有很多不確定性因素需要研究和探討，中小企業私募債何時出方案和推出沒有時間表。

　　今年以來，中國證監會和交易所力推中小企業私募債。所謂中小企業私募債，即指相對於公募發行而言的定向或非公開發行，是發行者向２００人以下的投資者發放的債券。

　　高收益是中小企業私募債的一個賣點。宏源證券固定收益總部總經理吳志紅表示，中小企業私募債（高收益債）介於現有債券和垃圾債之間，根據現在信託收益率減去流動性溢價的辦法來推算，預計收益率在９％～１２％。沒有這個收益率，無法吸引到足夠的投資者。

　　深交所設計的中小企業私募債定位於非上市中小微公司非公開發行債券，從屬於“公司債”範疇，採用非公開方式向特定投資人定向發行，控制風險。根據深交所中小企業私募債券試點業務的制度設計要點，發行人可以單獨發債，也可以集合形式發債；可以固定利率，也可以浮動利率；增信安排以及是否進行信用評級由買賣雙方自主協商。

　　深交所有關負責人稱，在中小企業私募債方案沒有最後確定前，什麼類型的中小企業私募債版本都在研究和討論的範圍。中小企業私募債推出時間可能沒那麼快。

　　據了解，目前證監會和交易所等相關部門仍在就如何合理控制中小企業私募債的風險進行研究，而業內普遍討論的信用違約互換(ＣＤＳ)這種風險對衝機制也已進入監管層的視野。（記者 鐘國斌）