【財經網(博客,微博)專稿】記者 李雪

　　股價連續六個交易日下跌的天士力（600535.SH)3月27日公佈2011年年度財務報告，公司第4季度業績欠佳，2011年第4季度公司實現收入18.1億元，同比上升41%，環比上升2%，實現凈利潤僅8755萬元，同比下降31%，環比下降46%。公司全年實現營業收入65.7億元(YOY41%)，完成凈利潤6.11億元(YOY36%)，EPS為1.18元。

　　據valuetool平臺統計，至4季度，公司營業收入連續三個季度持續上升，且創3年新高。但截至4季度，公司凈利潤已連續三個季度持續下滑。公司4季度毛利率為30%，環比上升1個百分點。吞噬公司利潤的主要是管理費用及資産減值損失的大幅提升。

　　4季度公司管理費用1.6億元，比3季度增加9700萬元，管理費用率上升5個百分點，至9%。另外，財報顯示，公司4季度資産減值損失為2343萬元，比上年同期增長211.9%。

　　公司現金創造能力不佳，公司全年經營活動現金流由去年同期3.95億元變化至1.35億元。公司稱，主要是報告期間內，公司以暫時閒置5億元募集資金補充流動資金，同時相應減少貼現票據，故經營性現金流量凈額少於去年同期。另外財報顯示，報告期末公司應收票據7.27億元，比期初增加156%。

　　4季度公司本季度公司實際所得稅率為29%，比3季度上升13個百分點。截止4季度，公司實現EPS(ttm)1.18元，對應ROE水平為17%。公司全年完成凈利潤為2012全年市場一致預期的90%。

　　公司按2011年度母公司實現凈利潤提取10%的法定盈餘公積後，向全體股東每10股派7元（含稅）。

　　據valuetool平臺統計，過去一個季度共有2家機構對天士力的2011年EPS進行了預測，平均值是1.31元，最大值是1.33元，最小值是1.29元。這些機構包括安信證券、平安證券等，其中安信證券給予公司"買入"的評級。

　　公司3月26日收盤價為37.92元，比上一個交易日下降2.58%。對應的市盈率(ttm)為32.1倍，市凈率(ttm)為5.4倍。

　　（證券市場週刊供稿）