招商證券(600999)投行業務負責人謝繼軍表示，當前我國資本市場迎來正本清源的體制改革。改革重點之一是新股發行制度。新股發行制度歷經多輪改革，市場化的制度框架已基本搭建，但依然存在IPO發行“三高”等問題。對此，監管部門高度重視，正在積極醞釀和制定一系列的改革措施和方案，主要包括放寬新股供給、完善新股價格詢價機制和改革新股承銷方式等，目標是構建一個資本市場均衡的買賣雙方博弈機制，通過市場化的手段發現新股合理定價。這將對國內券商的投資銀行業務帶來機遇和挑戰。

　　首先，隨著買方議價能力和地位的提升，IPO發行轉向買方市場。未來投行一方面要提高保薦業務水平，篩選培育優質項目資源；另一方面要充分發揮投行的組織與協調作用，使發行人融資訴求和投資人的利益能夠充分得到市場化博弈，削弱定價中的信息不對稱性，減少“三高”現象，達到多方共贏。此外，在擁有自主配售權的基礎上，投行應逐步培育一批優質穩定的買方客戶。擁有優質項目配售權的投行，將吸引眾多的買方客戶；優質的買方客戶又提升投行的銷售能力；具備強大銷售能力的投行將承攬到更多優質的投行項目，給買方客戶提供更多投資機會，從而形成相互帶動的良性趨勢。因此，保薦業務專業水平、買方客戶資源和銷售網絡將成為未來投資銀行的核心競爭力。

　　其次，隨著改革深入，投行業務監管將逐步向註冊制、備案制轉變，投行業務創新空間將打開。存量發行、高收益債券、資産證券化等創新業務將成為投行業務新的利潤增長點。創新能力較強，前期準備充分的創新類券商將享有先發優勢。