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期指總持倉創新高 多空繼續對壘

發佈時間:2012年03月27日 10:05 | 進入復興論壇 | 來源:期貨日報 | 手機看視頻


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  近期期指總體繼續呈現振蕩偏弱走勢,但多頭抵抗較為頑強,多空對壘形勢愈演愈烈,總持倉不斷推高,這使得未來行情撲朔迷離。

  總持倉創新高

  週一市場成交量極度萎縮,但持倉持續增長。主力合約增倉1485手,4個合約共增倉1954手,總持倉65965手,創歷史新高。目前空頭做空意願堅決,但多頭也頑強抵抗,多空資金不斷堆積,市場暗流涌動,後期一旦某一方資金撤離,市場將順著留守資金方向快速運行。

  凈空頭寸增加或有限

  從上周凈空頭寸數據看,凈空頭寸探底6176手後逐步回升,週二增加近1000手,週三增加471手,雖然週四回吐了474手,但週五又大幅增加1312手,達到近期高位8460手,基本與3月6日的凈空頭寸數量相當。3月6日凈空頭寸創出新高後,逐步收斂,期指也在3月7日探底後逐步回升,目前期指凈空頭寸再度達到高位,是否會出現又一個短期底部呢?我們認為,雖然歷史不一定會驚人相似,但也有參考意義。上週五凈空頭寸創新高,但週一市場呈現窄幅縮量整理局面,並沒有明顯殺跌,雖然沒有看到明顯企穩跡象,但也沒有更多殺跌力量出現,尾盤減倉伴隨著期指回抽,部分空頭選擇了離場。

  為什麼在空頭最強的時候空方力量反倒衰竭?這可以從兩方面去理解,首先,市場多空總容量短期仍相對穩定,當空方持倉達到一定程度後,不排除新增資金有限,或者風控等因素鎖定了總持倉數,因此突破持倉新高的空間有限,導致凈空頭達到一定程度後有修正需求。其次,凈空頭頭寸不斷增加,市場持續調整後,技術上遇到的下方支撐將越來越強,如果空頭要不斷擊穿各個支撐位,需要更多籌碼,因此,空頭或選擇短暫休整。

  綜合分析,總持倉再創新高,多空博弈仍在加劇,而凈空頭寸高企顯示空頭繼續佔優,但是在連續調整後,凈空頭寸繼續增加的空間也受到一定限制,不排除近期市場下跌放緩,或橫盤整理構築短期底部的可能。

劉賓

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