　　NYMEX原油連續走勢圖

　　自3月以來，受地緣政治和需求減弱的雙重制約，NYMEX油價轉入箱體振蕩格局，期價一直運行在104—110美元區間內。上週五，在歐盟擴大並延長對伊朗制裁決議的影響下，國際油價一舉扭轉當周跌勢。截至上週五，WTI 5月輕質原油全周小幅下挫0.18%，報106.87美元/桶；ICE 5月布倫特原油報收于125.13美元/桶。按收盤價計算，兩地原油價差小幅收窄至18.26美元/桶。

　　上週五，歐盟27國在布魯塞爾一致同意將伊朗石油禁運制裁措施延長至明年4月13日。在制裁措施不斷累加的情況下，本年度伊朗石油出口料將面臨大幅下滑風險。Petrologistics諮詢機構預計，伊朗3月份石油出口量將同比下滑14%，全年石油出口也將顯著下降。市場擔憂禁運措施延長不僅會讓全球原油供應産生長期缺口，而且將激化伊朗和歐美國家的矛盾，引發局部戰爭，進而導致更大的原油缺口出現。基於以上考慮，法國興業銀行將2012年NYMEX平均油價上調至117美元/桶，布倫特原油平均價格調漲至127美元/桶。美國總統奧巴馬認為，伊朗問題和中東地緣政治風波的長期存在，不但給國際油價帶來20—30美元/桶溢價，而且也讓國際油價難有較大的回落空間。

　　國際油價雖有地緣政治因素支撐，但需求預期減弱亦壓制其上漲空間。上周，中歐兩大經濟體PMI指數意外下滑，引發市場對經濟衰退原油需求減弱的擔憂。國際能源署(IEA)上週三表示，今年全球經濟前景趨弱將使得石油需求增長低於預期。目前來看，持續高企的油價不僅會誘發全球新一輪通脹預期，而且也將觸動原油儲備國拋售庫存的敏感神經。總體來看，全球經濟前景不佳將抑制油價迎來上漲行情。

　　在地緣政治和需求預期減弱的影響下，未來油價將處於上下兩難的境地，箱體振蕩格局會成為國際油價運行的主趨勢。