深秋的郵市，出現了進退兩難的局面，大多數熱門品種走勢纏綿，箱體振蕩趨勢十分明顯。那麼，郵市為何在今年11月份會呈現“牛皮市”呢？

　　文/寶木

　　與2010年11月份市場紅紅火火的上揚走勢不同，2011年秋季郵市表現確實十分平淡，如此天壤之別的迥異市態自然會令投資者擔憂，難道郵市延續2年的牛市已走到了盡頭？

　　上下兩難有原因

　　從市場的運行態勢分析，今年7~8月份的“歇夏期”市場表現活躍，尤其是第三輪生肖版張和雙連小型張的出人頭地，令歇夏之意蕩然無存，而由於這段時間大量近期熱點品種快速創新高，導致獲利盤豐厚，合理回調在所難免。因此從9月份開始，近期郵品出現調整，到11月末這種調整狀態尚未結束，反映出市場在為歇夏期部分板塊非理性的高歌猛進“埋單”──回調不可避免。

　　與此同時，10~11月份也是郵市近十年來的低迷期，畢竟這個時間段既有新郵預訂，更有大量郵政企業為完成年度任務而衝刺，所以從10月份開始市場遭遇近期郵品拋壓，就是後者的“傑作”。受兩方面影響的市場，在這段時間資金面趨緊狀況顯露無疑，何況今年10月份還突然出現新郵擴容壓力，大量新增發行的小型張集中在這兩個月面世，令資金面趨緊狀況雪上加霜。因此，主力和投資者當然在短時間內無瑕顧及市場熱點品種的溫度。

　　雖然，郵市2個月的表現不佳，但市場整體強勢並未明顯減退，相反不少品種在箱體振蕩中，形成了波動範圍逐漸收窄、主動性拋壓不斷減弱的表現，這實際上反映了階段性底部構築的明顯特徵。

　　近期郵品現陰跌

　　2003年以來發行的近期郵品是近一個月來市場回調的主流目標，不少前期強勢品種價格紛紛下跌，市場拋壓最為明顯，而其中不乏一級市場的沽售盤。應該説這種情況在前些年的11月份也現，從表現看未涉及銷毀的2003年之後新郵是拋售主力，且年份越近的高價品種，更是一級市場沽售重點目標。如2009~2011年發行的新郵小版張即是如此，其中“崑曲”、“關公”、“首都大閱兵”、“黃龍”和“洛陽世展”小版張分別下滑至25元、52.5元、22.5元、12元和19.5元，而“文房四寶”無齒小版張更是跌破了200元整數關，11月下旬已創出170元的發行以來最低價。

　　此外，前期快速上漲的生肖版張和雙連小型張板塊也在陰跌，像“郵聯六大”、“改革開放”、“洛陽世展”和“世博會”雙連張分別下挫到31元、54元、85元和48元，而“甲申猴”、“乙酉雞”、“庚寅虎”和“辛卯兔”全張票分別回落到580元、190元、120元和83元，“丙戌狗”、“丁亥豬”、“己丑牛”和“辛卯兔”小版張也分別下挫至30元、29元、43元和29.5元，“乙酉雞”、“丁亥豬”、“戊子鼠”、“己丑牛”和“庚寅虎”贈送小版張則分別下沉到31元、20元、19元、25.5元和20元。

　　雖然大量近期熱點品種回調，但就價格運行區間看，大多數品種波動範圍收斂，並在8月份高位與9月份低位的區間內振蕩，真正破位品種難現。

　　高開新郵風險大

　　此外，前期新郵炒作的巨大風險顯露，高開新郵不斷遭原始貨源拋售而跳水，讓熱衷炒新的投機者欲哭無淚。其中10月下旬發行的“天津濱海新區”小型張再度跌破面值，11月下旬僅在5元附近，而11月中旬發行的“無錫亞展”無齒小型張也從發行日的130元快速跳水至11月下旬的80元，跌幅幾近四成，自然“無錫亞展”小版張和小型張從17元和9元滑落到11元和7元就不出人意料了。

　　從11月份的市場走勢分析，遭遇擴容壓力和一級市場年底拋壓的雙重衝擊，郵市無奈延續調整。但市場強勢格局並未改變，這體現在大量品種回調後的支撐力度依然強勁，絕大多數品種市價仍高於6月份水平，而JT票的企穩和産品票的活躍，則成為市場整體穩健的基石。因此，在經過2個多月的盤桓之後，郵市能否在12月份形成收復失地的反攻，將是後市選擇強弱方向的重要看點所在。