從2月29日開始，黃金價格從1774.06美元/盎司跌至3月22日最低1627.68美元/盎司，讓國內黃金投資者倍感傷心。黃金價格的大幅度下跌，受到美元、歐債等多方面影響，作為國內投資者，或許又到了重新思考的時候。

　　黃金價格的突出表現，源自於2008年開始的全球金融危機，金融危機發生前，原油價格最高達到150美元/桶，而黃金價格僅有1000美元/盎司。經過金融危機的暴跌之後，原油價格最低探至33美元/桶，跌幅超過70%；黃金價格最低跌至680美元/盎司，跌幅30%多一點。

　　正是在這次金融危機過程中，黃金體現出了較強的抗跌性，雖然此時黃金的表現並沒有獲得多數投資者的格外關注，但是金融危機之後的反彈行情，黃金已經成為當仁不讓的領頭羊，黃金價格從最低680美元/盎司開始一路上行，最高上漲至1920美元/盎司上方，漲幅接近2倍，並創出了黃金價格的歷史新高。

　　正是在此時，國內的投資者紛紛看中了黃金的投資機會，不管是投資金條還是紙黃金，諸多黃金投資品種獲得了廣大普通老百姓的喜愛，相比讓投資者萬分失望的基金，普通老百姓對黃金情有獨鍾。甚至一位退休阿姨直言，“我只投資金條，基金再好我也不買”。

　　很明顯，從一個長期趨勢看，黃金價格已經處於被老百姓過度認可的階段，如果用A股股市的邏輯分析，黃金價格已經有處於巔峰之嫌。

　　徽商期貨北京營業部分析師王盾介紹，黃金的最大持有者為各國央行，本次黃金牛市與歐洲央行和韓國央行不斷增持黃金不無關係。目前黃金雖然仍然具有貨幣屬性，但是也僅限于國際上國與國之間的交換，而且黃金更多作為發行貨幣的基礎，對於普通投資者而言，黃金只能與銅、鋅等其他商品一樣，被視為一種投資標的。

　　現在的問題是，未來各國央行還會不會大幅增持黃金，或許在目前的價格買入原油或者買入比黃金更便宜的鉑金。此外，如果全球通脹水平出現回落，那麼央行對於黃金的需求也會相應減弱。

　　於是，黃金的回調即使不能理解為牛市的終結，投資者也沒有理由認為黃金將會步入新的牛市，至少黃金相對於其他商品並沒有走勢更強的理由，國內的投資者也不必永遠將眼光放在黃金上，還有很多其他投資品值得投資者關注，如被投資者冷落許久的基金，或許未來會有不錯的表現。