赴美上市梯隊再次顯現　

　　2008年，唯品會將海外“名牌折扣＋限時搶購”的商業模式率先引入中國，開創了國內電子商務領域的全新經營概念。唯品會在努力經營的同時積極轉向資本市場，並在短期內實現了爆炸式增長。從2009年到2011年，唯品會的營收從280萬美元增長到2．27億美元，毛利潤從23萬美元增長到4334萬美元。業務穩定之後，唯品會開始籌劃上市，尋求長期的可持續性資本投入，確定將擁有廣泛互聯網概念投資基礎的美國市場作為上市目標。

　　最近一年多來，中國概念股在美國資本市場經歷了“冰火兩重天”的遭遇。從2010年第四季度開始至2011年第二季度，中概股掀起了空前的上市熱潮，新上市的中概股也一度受到了大批美國投資機構的熱捧。但隨後出現的財務造假、誠信危機、VIE事件等負面消息，使中概股從2011年下半年開始墜入冰點，境外上市窗口基本關閉，多家中國企業無奈宣佈推遲IPO計劃。

　　在經歷了長達數月的冷凍期後，從2012年開始，希望在今年赴美上市的中國公司近期又開始了排隊，神州租車、易傳媒、唯品會、盛大文學等五家企業相繼提交了赴美IPO申請。易觀國際日前指出，由於項目週期和有限合夥人（LP）方面的壓力，一級市場的投資機構需要退出獲利，而2011年上市窗口的關閉積攢的壓力也需要釋放，因此今年仍會有大量的中國企業被資本推動，走上赴美上市之路。

　　而在業界看來，唯品會成為今年首家在美上市的中國企業，同時也是繼噹噹、麥考林後第三家在美上市的中國電子商務公司，其對於中國企業特別是互聯網公司在當前低迷市況下赴美上市或將具有一定的“風向標”作用。

　　海外資本市場未完全回暖

　　“去年中概股屢次被投資機構做空，互聯網企業的股價已被嚴重低估，投資價值由此出現。”中國電子商務研究中心分析師周翔向記者表示，在做空動能衰竭後，中概股有望在美國資本市場迎來新一次的炒作週期。隨著投資風險充分釋放，越來越多的中國互聯網企業或將重新受到資本的青睞，這也為像唯品會一樣的中國互聯網企業上市提供了契機。

　　美國派傑投資銀行中國區首席代表楊銳此前透露，目前至少有20多家中國企業在排隊赴海外IPO。而唯品會作為今年首家登陸海外資本市場的中國企業，雖然此次成功叩開了紐交所大門，但上市首日表現遇冷，也從側面表明當前海外資本市場並未完全回暖，中國企業海外IPO窗口的開啟仍面臨考驗。

　　據投中集團近日發佈的最新統計數據顯示，今年2月份，共計16家中國企業在全球資本市場完成IPO，環比下降20%，同比下降51.5%。

　　易觀智庫分析師黃萌認為，近期提交IPO申請的幾家中國企業的路演結果，將檢驗投資機構是否真正重新認可中概股，也是驗證上市窗口是否順利開啟的最後一關。易觀智庫預計，上市窗口最快或將於今年二季度開啟，但年內可能很難恢復到上市高峰期的水平。