三家中國互聯網公司欲赴美上市 或將重啟海外IPO窗口

　　新華網上海2月20日電在經歷了長達半年的海外上市冰凍期後，中國互聯網行業再次涌現出擬赴美IPO的“吃螃蟹者”。神州租車、唯品會、易傳媒三家互聯網公司日前先後向美國證券交易委員會(SEC)提交招股説明書，由此開啟2012年中國互聯網企業海外上市的序幕。三家企業的赴美上市之舉，或將成為當前中國概念股是否復蘇的風向標。

　　三家中國.COM海外排隊上市

　　總部位於上海的互聯網廣告服務商易傳媒17日向美國證券交易委員會遞交IPO申請，計劃在納斯達克上市，融資1億美元，高盛(亞洲)和瑞信是本次交易的主承銷商。

　　當天，品牌折扣電商企業唯品會同樣向美國證券交易委員會提交了IPO申請文件，擬在紐交所上市，計劃籌集最多1.25億美元資金。高盛、德意志銀行和奧本海默基金將擔任唯品會此次IPO承銷商。

　　而在此之前，中國最大的汽車租賃企業———神州租車也已于1月18日向美國證券交易委員會遞交上市申請，公司擬在紐交所上市，募集資金約3億美元。神州租車也是自2011年12月份美國證監會修改遞交規則後，首個向美國證監會遞交上市申請的中國企業。

　　在神州租車提交IPO申請時，ChinaVenture投中集團認為，“這既反映出汽車租賃這一重資産行業在高速擴張和激烈競爭背景下日益迫切的資金需求，也體現出中國企業對境外資本市場觸底反彈的樂觀預期開始回升。”

　　而隨著易傳媒、唯品會同時提交IPO申請，ChinaVenture投中集團研究總監李瑋棟認為，歷經2011年下半年的冷凍期後，希望在今年赴美上市的公司又開始排隊了。

　　在業界看來，此前一段時間，中國概念股在海外資本市場遭遇了規模空前的誠信危機、VIE架構(可變利益實體)監管擔憂以及部分做空機構的“蓄意獵殺”，致使國內企業海外上市一度陷入停滯。此次三家中國企業若成功登陸美國資本市場，或將給正在資本寒冬中等待春天來臨的中國企業傳遞更多信心。

　　互聯網業再受全球資本市場關注

　　中國互聯網行業2011年在海外資本市場遭遇“過山車”行情，上半年經歷“史上最為密集”的海外IPO熱潮，下半年則墜入冰點，境外上市窗口基本關閉。受市場遇冷影響，盛大文學、深圳迅雷、拉手網等無奈宣佈推遲IPO步伐。2011年後半段納斯達克中國指數累計下跌近四成，多家中概股紛紛“破發”。

　　在此“慘澹”背景下，神州租車、唯品會、易傳媒三家中國企業逆勢申請海外IPO，除企業自身發展策略、投資方套現退出需求等因素外，或與近期海外資本市場對互聯網概念再次追捧相關。

　　近日，全球最大社交網站Facebook遞交IPO申請，計劃融資50億美元，公司估值則高達750億—1000億美元。Facebook也將成為迄今為止最大規模的科技公司IPO交易。除此之外，美國點評網站Yelp也于2月16日提交IPO申請，計劃融資1億美元。

　　“Facebook的上市會極大提振投資者對於互聯網領域的信心，其千億左右的估值也充分展現了資本市場對於領先的互聯網創新企業的高度期望。”易觀國際分析師黃萌認為，在Facebook上市效應下，略感寒意的中國互聯網市場或將迎來資本的重新審視，尤其是一級市場中優秀的創業企業將被寄予厚望。Facebook最高2萬倍的投資回報將是近期驅動投資機構在最大新興市場發掘新貴的催化劑。

　　互聯網實驗室董事長方興東向記者表示，Facebook的上市是最近五年來全球互聯網行業最大的一次激勵和推動，將使業界從facebook神話裏看到更大的想象空間，從而對互聯網投資更具信心。

　　但與此同時也有分析人士認為，Facebook上市效應短期將給業界帶來利好激勵，不過其近千億元的估值也可能是新一輪互聯網泡沫的象徵，其正式上市之日也或許是泡沫破裂之時。因此，一些互聯網企業儘量趕在此之前實現IPO，以免屆時遭遇不利衝擊。

　　從投資角度看，除去海外資本市場震蕩因素外，中國互聯網産業自身價值其實一直在日趨增強。中國互聯網絡信息中心最新發佈報告指出，中國網民規模在2011年底已達到5.13億人，中國互聯網市場發展潛力遠超過世界上任何一個國家。

　　正是因為前景向好，互聯網領域近年來也一直是投資商追逐熱點。清科研究中心統計，2011年中國互聯網領域投資案例數及總投資金額再創歷史新高，全年發生276起投資，較2010年增幅達120.8%；投資金額32.99億美元，較上年增長359.5%。

　　海外IPO“窗口”重啟或待時日

　　三家中國互聯網企業扎堆上市，能否成為中概股復蘇的風向標？或預示著海外IPO“窗口期”的重啟？目前來看猶待時日，仍需面臨接下來市場的考驗。

　　在海外資本市場，近段時間內，一些知名互聯網企業在IPO後均出現了“破發”現象。如團購網站鼻祖Groupon、美國在線遊戲企業Zynga等，上市後股價都跌破了發行價，表明投資者對這些互聯網新貴仍持謹慎態度。

　　雖然面臨“破發”壓力，但當前中國企業海外上市融資需求依舊強勁。美國派傑投資銀行中國區首席代表楊銳日前透露，目前至少有20多家中國企業在排隊赴海外IPO，就看誰能第一個上市，上市表現好的話，就能打開中概股的窗口。

　　“2012年中國互聯網還將繼續火熱，迎來海外上市的狂潮。”百度CEO李彥宏近日在2011年財報發佈後的分析師電話會議上如是説。

　　招商證券(香港)日前則發佈報告指出，2012年預計市場在歐債危機、中國經濟放緩以及海外機構打壓的影響下，中國概念股整體仍處於股價波動較大、估值較低的情況。但預計2012年下半年市場悲觀情緒或有所改善，中國概念企業IPO融資市場將重新啟動，從而推高市場估值。