本週市場表現為震蕩下跌。我們初步判斷，近期沒有更多新的利多題材可以炒作，預計下周行情將繼續下跌。

　　從宏觀面來看，目前中國沒有新的利多政策出臺，百姓對物價上漲的不滿情緒持續升溫。在這種情況下，我們認為維穩還是主旋律。美國方面近期開始變賣2008年所買入的資産，伯南克表示，美國仍將維持低利率政策不變，同時美國不願再為歐元區提供資金支持，預計美元指數將維持強勢。

　　歐元區方面，希臘問題表面上看似已風平浪靜，但其隱患正在發酵。歐元區高失業率短期不會得到有效解決，在這種情況下，扭轉經濟形勢的可能性微乎其微，下個債務危機將在西班牙、葡萄牙爆發，歐元區解決高失業率問題需要很漫長的時間。

　　但前段時間，市場對於歐元區債務以及美國經濟復蘇過度樂觀。此外，美國政府也開始擔憂高油價對經濟增長所帶來的負面影響，短期來看，全球範圍內發動戰爭的可能性並不大。

　　從技術面來看，道指與富時指數技術形態將進入下跌；美元指數很快將向80-82運行，原油很難衝破110一線，未來向100一線運行的可能性加大，技術性均線系統全部反壓，死叉正在形成；上證指數在2480一線阻力確認，短期向2300一線回調的可能性繼續加大；倫銅四重頂基本確定，近期有可能向8000一線運行，長期向7600一線運行的可能性加大；倫鋅目前下跌形態明確，短期可能向1950一線位置運行；CBOT美豆在1380一線阻力很明顯，技術上向1280-1300運行的可能性加大；CBO T玉米向600一線運行的概率偏大；原糖有可能在26一線形成雙頂，展開下跌，未來有向24一線運行的可能。

　　下周各品種走勢預計如下：CU1206很難再漲至61000以上，60000一線將成為強阻力區，未來回落至57000-58000的概率加大；ZN1206在16000一線有強阻力，有回落至15500一線可能；RU 1205在28500一線阻力已現，預計很快將跌穿28000一線，向27000-27500運行；對RB1210來説，4380-4400可能成為強阻力區，有回落至4200-4250可能；L1209在11000一線有較強阻力，回落至10000-10200的可能性加大；TA 1209在8800一線有較強阻力，有回落至8000-8200可能；SR1209在6700一線有較強阻力，技術上回落至6500一線需求較大；CF1209在21500一線有較強阻力，有回落至21200一線可能，擺動區間較小；A1209在4520一線阻力較大，有回落至4400一線可能；M1209在3200一線阻力較大，有回落至3100一線可能；Y1209在9700一線有龐大阻力，有回落至9200-9300可能。

　　操作策略上建議投資者逢高賣開工業品、玉米、豆油等。（中糧期貨 王在榮）