目前，經濟增速下調、流動性仍然較緊，通脹下行的趨勢已然確立。專業人士認為，就未來的走勢而言，依然要考慮到風格再次輪動的可能。相對於前期基金管理人利用資産配置和增強與大盤的吻合度，即能夠獲取超額收益；未來一兩個季度，基金須轉向精選個股，並以此來追求超額收益。國金證券統計數據顯示，交銀施羅德旗下交銀成長利用選股、獲取超額收益的能力較強。

　　據Wind數據統計，截至3月20日，交銀成長近一年回報在245隻同類基金中排名第24位，近兩年的回報率在193隻股票型基金中位於第24位，近三年的回報率超過35%，在144隻基金中排名第16位，成立以來該基金已取得164.11%的高回報，在Wind最新的3年評級中該基金被評為五星基金。

　　另據國金證券數據顯示，從風險收益的角度，截至2012年2月底，交銀成長最近一年和最近二年期的風險調整收益分別排名同類可比基金前10%和20%的優秀之列。數據也顯示，該基金自成立以來，在2008年、2009年以及2011年的年回報均排在同類可比基金的前1/4，抗風險及收益能力之強可見一斑。

　　國金證券研究發現，交銀成長的行業配置非常均衡，前5大重倉行業中，食品飲料和醫藥生物等非週期性行業佔比為凈值的28%；信息技術、機械設備儀錶和房地産等週期性行業的佔比為34%。超配的主要行業是信息技術、房地産和醫藥；而低配最多的行業是金融保險。可以説，交銀成長在行業配置方面具有較強的獨立性。

　　談及2012年的投資，交銀成長“掌舵人”管華雨認為，今年整體投資環境有所改善。國內通脹進一步回落，政策調整空間逐漸加大，國外金融風暴階段性緩解，風險偏好逐漸回升，上述有利因素都將可能推動A股估值修復。

　　此外，經過近一年的經濟回落和股價下跌，不少成長型龍頭公司行業地位更加牢固，競爭優勢已然難以撼動，同時估值水平也已經和國際接軌。因此，這批成長股如果盈利增長能夠得到確認，其市值有望獲得不錯的增長空間。管華雨預計，整體市場可能更多地展現出結構性機會。

　　文/記者 高陽