看多因素：

　　1. 3月匯豐製造業PMI預覽值回落至48.1%

　　2. 國務院：促進多層次資本市場健康發展

　　看空因素：

　　1. 國務院再提擴大房産稅試點範圍

　　證券通觀點：

　　中期來看，由於本輪反彈本質上就是建立在投資者對貨幣、財政、房地産限購政策放鬆的美好預期上，而實際經濟基本面並沒有明顯的復蘇，2012年1至2月份，全社會用電量累計7497億千瓦時，同比增長6.7%，自去年9月份以來增速逐月走低。用電量數據表現疲軟，與去年同期基數較高有關，但更主要的顯示經濟仍處下行通道，用電量數據也好地驗證了前期公佈的工業增長情況，出口、投資等數據延續回落態勢。且較多行業和個股在反彈中也已累計20%以上漲幅，獲利回吐壓力較大，調整也就顯得合乎邏輯。展望即將到來的二季度，行情演繹應更多取決於基本面恢復，因企業盈利仍處於下降通道之中，當前尚不能排除經濟復蘇預期在二季度難以兌現可能性，但若考慮到需求旺季來臨和政府在建項目恢復，如4月後投資數據和工業增加值企穩回升、存準率下調等符合預期，則將為市場繼續上行提供動力。

　　除了經濟及政策層面的因素，針對資本市場的制度化改革也逐步引起投資者關注，其中影響有利弊：首先，年初以來，證監會一直在討論市場化改革，其中包括場外交易市場建設，中小板、創業板的再融資審批權下放以及新股發行制度改革，這三個制度性改革均會對整體市場估值中樞尤其是創業板産生負面的影響。隨著兩會召開完畢，預計這些政策陸續出臺的概率在增加，這加大了市場未來走向的不確定性。其次，新任證監會主席上臺後，對於積極吸引中長期資金入市（如養老金或者QFII額度等）、提升分紅等方面加強了推進工作。綜合來看，這些政策“有保有壓”，後續也將導致中小板、創業板行情出現分化。