週三的“海底撈月”式走勢，並未令調整劃上句號；週四一開盤，股指便迅速下探，重回震蕩下行格局中。值得欣慰的是，滬指在逼近半年線2360點附近時再度獲得支撐，臨近尾盤時逐步收窄跌幅，且總體成交並未出現顯著的萎縮。

　　截至22日中午收盤，滬綜指下跌10.01點，跌幅為0.42%，報收2368.19點；深成指半日也下跌49.43點，跌幅為0.49%，報收10041.01點。兩市半日成交較前一交易日出現小幅的萎縮，半日成交不到800億元，顯示市場人氣正緩慢降溫。

　　盤面上，地産股及水泥股成為今日市場僅存的熱點，昨日表現搶眼的有色煤炭板塊悉數回吐前一日漲幅。申萬房地産、建築建材及交運設備指數半日逆市微漲0.72%及0.15%及006%，緊跟其後的是申萬輕工製造、家用電器及信息服務指數，今日早盤表現均較為抗跌。相對而言，昨日表現強勁的申萬有色金屬指數半日跌幅最大，下跌2.02%，申萬餐飲旅遊、黑色金屬、電子及採掘指數半日跌幅也均靠前，分別下跌1.44%、0.95%、0.94%及0.93%。

　　儘管地産股的反復折騰，顯示出多方仍不甘心就此離場，但有色煤炭等昨日的強週期板塊以及前期表現強勢的大消費概念，顯然都無力再參與輪動秀。這其中有色板塊今日的大跌，最值得探討。應該説，在大宗商品價格持續調整的大背景下，有色板塊的逆市拉升，本就不具備基本面支撐，再加上國內的需求持續萎靡，因而即便有色板塊有心參與反彈行情的輪動潮，相信該板塊也只能是有心無力。事實上，今日早盤有色板塊的領跌，對市場人氣仍造成了很大的打擊。

　　另外，根據以往的慣例，弱勢下行格局中，大消費板塊往往能發揮其獨有的防禦性，但此次調整大消費板塊幾乎成為下跌的主力軍。雖然説該板塊前期的活躍確實積累了很大一部分獲利盤，調整在所難免，但在經歷一段時間的調整後，該板塊依舊未出現震蕩回升的走勢，這不免也令投資者擔憂反彈行情的延續性。

　　需要指出的是，儘管本週以來，半年線處屢次獲得支撐，且成交量也未出現顯著縮量，但清明小長假即將到來，假期前觀望氣氛難免會增強，而本身二季度市場就將迎來經濟數據的證偽期，來自經濟下行方面的風險無疑會壓制市場，因而即便是短期股指仍能實現一定程度的輪動，從而維持住震蕩格局，但調整依然會是大勢所趨。

　　操作方面，建議投資者短期不要急於抄底，控制倉位耐心觀察以等待趨勢的明朗。品種方面，相對而言，大消費概念依然值得戰略性配置。