1、社保運營廣東千億養老金直接影響小。全國社會保障基金理事會公佈，社保基金歷年股票資産比例平均為19.22%，依此計算廣東千億養老金入市新增資金僅192.2億，相比A股18萬億流通市值、2000億日成交額，影響較小。且本次新增資金將更多配置固定收益産品實現保值增值，股票資産佔比可能更低。

　　2、政策信號意義大。11年10月匯金增持、溫總理提“適時適度進行預調微調”、12月郭樹清首提養老金入市、12年2月郭樹清提藍籌股罕見投資價值、本次國務院批准社保基金運營廣東千億養老金，上證均在2300點左右，政策底的信號意義大。

　　3、維持短期調整，中期樂觀的看法。1月初提出的流動性驅動反彈已經兌現（當時根據歷史經驗看低點反彈15%至2450點），沒有盈利推升反彈難一蹴而就，短期回調符合預期。全年最大波段仍等夏季盈利見底回升（以年開盤，估值＋盈利驅動25%至2700點）。（海通證券(600837,股吧)研究所）