3月20日Shibor近漲遠跌。隔夜及7天利率下跌10.42及11個基點，報收2.4992%、2.9983%；14天及1個月利率上漲12.92及3.65個基點，報收3.6842%。沉寂了一段時間的短期利率露出向上端倪，而中長期利率走弱。3月及6月利率下跌1.48、1.63個基點，報收4.9670%、5.1620%，9月及1年利率小幅下跌0.02、0.42個基點，報收5.1798%、5.1884%，整體看，呈現近強遠弱的局面。

　　央行公開市場方面，20日進行了28天期正回購操作，交易量為500億元，中標利率持平于2.8%。1年期央票連續12周停發，本週公開市場到期資金增加，但仍處於凈回籠狀態。流動性略顯收緊。

　　國際市場方面，美國經濟數據有所轉好，令復蘇預期有所增強。美元指數小幅回落。

　　綜合來看，國內股市依然維持調整，上證跌幅超過1%。期指多空雙方持倉量再次逼近6萬手，成交量較前一交易日有所減小，調整仍將持續，但上升趨勢並未打破。（作者 呂曉威單位：銀河期貨）