近期，歐債危機暫時獲得了喘息機會，美國卻又被重新放到聚光燈之下。截至3月15日，美國10年期國債收益率創下了去年10月以來的最高水平。美國政府的借貸成本在短短一週內上升了12%。

　　去年二季度以來，歐洲債務國輪番遭到降級，歐洲主權債券被大幅拋售，全球資金流入美債市場，使得美國國債收益率持續下行，基準10年期國債收益率降至2%以下，創下歷史最低水平。

　　目前，美國債務餘額達到15萬億美元，債務佔GDP比重達到了101%。國債收益率上升，意味著美國政府需要支付更多的債務負擔成本。據美國國會預算辦公室預測，未來十年美國政府收入的14%以上將用於支付債務利息。

　　此外，美國10年期國債收益率是全球經濟和金融市場的風向標。國債收益率上升將帶動美國的住房抵押貸款利率上升，對美國房地産市場形成新一輪衝擊，嚴重影響美國經濟復蘇的勢頭。

　　以往經濟全球化中的過度消費、過度借貸、過度福利、過度出口的失衡關係正在被打破。一方面，受消費需求收縮、信貸規模萎縮等的推動，發達經濟體貿易赤字有望減少，同時，外部需求疲軟、貿易匯率風險也降低了新興經濟體貿易盈餘的水平；另一方面，投資回報率、風險偏好水平等因素的趨勢性改變，也將抑制新興經濟體大規模資本流入美國，這將推動美國的長期實際利率上升。