18.61%！被譽為“國家隊”的社保基金，在過去8年所取得的這一年化收益，不僅大幅跑贏同期物價漲幅，而且幾乎可以比肩“股神”巴菲特19.8%的年均收益率。

　　如果説，巴菲特的歷史業績，顯示了長期投資和價值投資在海外市場的成功；那麼，社保基金的這份成績單，則證明了A股市場同樣適合長期投資和價值投資。

　　社保基金的投資行為實際上並不神秘，其在國內的絕大多數股票賬戶都是委託公募基金等機構管理。不過，社保基金投資期限相對較長，不採取短期投資行為，不依靠股市的大起大落炒作盈利，而是更加著眼于分享國民經濟增長的長期收益。

　　普林斯頓大學麥基爾教授對美國市場的研究表明，1950-2000年，多樣化股票投資組合持有者的回報率為-26%——52%不等。在任何一個單獨的年份，投資者都不一定能夠獲得足夠的回報；但是，如果在這期間內持有組合的時間達到25年，那麼不論是哪25年，投資組合的年均回報都將接近11%。再加上時間的積澱，投資的複利效應會進一步放大。這許，這就是長期投資的魅力所在。

　　“在很多時候，市場的巨幅波動與價值投資的長期增值之間沒有任何聯絡。”基金大師約翰博格如是強調。因為很多時候，行業板塊和上市公司基本面的變化實際上並沒有股價那麼劇烈，有些股價的波動更多地反映了一種市場的預期和投資者的心理。

　　不過，與絕大多數“炒基客”不同，社保基金一旦選定投資管理人，不論市場風雲變幻，都會與其“長相廝守”。但相比之下，社保基金對投資管理人的遴選要謹慎得多。他們不僅要看長期業績，而且要看公司的整體實力。

　　比如，具有社保管理資格的富國基金，不僅長期業績突出，而且固定收益、成長股投資、指數增強基金投資都在業內特色鮮明。根據晨星基金評級，截至今年一月底，富國旗下所有成立滿三年的基金産品(貨幣除外)全部獲得了晨星三年四星以上評級，這也是目前基金業前30大公司中，唯一一家取得如此評價的公司。

　　另據WIND數據，截至今年1月底，市場上成立五年以上、年化收益率超過20%的基金共有10隻；其中，僅有富國和華夏基金各有兩隻産品“榜上有名”。（來源：上海證券報）