今年以來，關於養老金入市的爭論日漸激烈。支持者認為，面對巨大的資金缺口、通脹壓力以及投資渠道的單一，實現養老金的保值增值，入市乃大勢所趨；反對者則認為，養老金乃人民的保命錢，貿然入市，無異於羊入虎口。而作為已入市鏖戰8年的社保基金于15日披露的一份成績單，無疑為養老金入市描繪出了一幅美好藍圖。

　　據全國社會保障基金理事會最新披露的數據顯示，社保基金于2003年6月開始投資股票，歷年股票資産佔全部資産的比例平均為19.22%，累計獲得投資收益1326億元，佔全部投資收益的46%；累計投資收益率為364.5%，年化投資收益率達到18.61%，比全部基金累計平均收益率高出10個多百分點。

　　雖然2011年，在市場的大幅下跌中，社保基金交易類資産當期公允價值變動額為-357億元。全年基金投資收益74億元，投資收益率降低至0.85%。這是11年中社保基金第三次沒有跑贏當年的CPI，此前在2004年和2008年社保基金的投資收益率分別為2.61%和-6.79%，而同期的通貨膨脹率則分別為3.9%和5.9%。但與公募基金及保險資金相比，其成績可謂相對較好。有數據顯示，2011年公募基金全行業虧損高達5000.25億元，每個基民平均虧損4000元；而保險行業的近十年的年化投資收益率為4.73%，近5年間僅為6.17%。

　　總體上看，社保基金的年均收益率依然大大高於同期的通貨膨脹率。根據社保基金理事會披露的數據，截至2011年底，全國社保基金總資産達8689億元，在2001年—2011年的11年裏，全國社保基金共實現投資收益2847億元，年均收益率為8.41%，比同期通脹率高出6個百分點。

　　社保基金方面表示，11年來，社保基金會經歷多次國內外金融市場重大變化，仍取得較好收益。從基金投資運營角度分析，主要原因：一是堅持了審慎投資方針，執行長期投資、價值投資、責任投資的理念；二是堅持資産配置多元化，將基金配置到固定收益産品、股票和實業中去，其比例根據市場變化及時調整，分散了投資風險；三是堅持市場化和專業化操作，同時運用直接投資和委託投資方式，選擇優秀的委託投資管理人投資複雜多變的股票二級市場；四是不斷完善投資運營制度，大力培養專業投資運營人才。股票投資收益波動大，但只要在合理價位上購買股票，堅持長期投資，從長期看，仍可獲得比固定收益産品更高的收益。

　　當前，養老金保值增值的壓力進一步增加，拓寬養老金的投資渠道，實現保值增值勢在必行。

　　實際上，對於養老金入市，今年以來官方的表態似乎已經指明了方向。中國證監會主席郭樹清、全國社保基金會理事會會長戴相龍均在不同場合表示將積極推動養老金投資股市。

　　業內人士認為，在發達國家的資本市場，養老金就已經發揮了中流砥柱的作用，成為股市的穩定器，也從中受益，實現了較好的保值增值。我們應從制度層面、政策層面、操作層面三方面共同推進養老金入市，同時還要遵循價值投資理念，循序漸進的方式，先小比例投入，待條件成熟後逐步提高入市比例。既實現養老金增值保值，又不損害已經虧損纍纍的原有中小投資者利益。