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　　3月16日下午消息 香港獨立股評人David Webb今天撰文批評交通銀行(601328-HK)(03328-HK)昨日公佈的566億人民幣定向增發，除了幾位大股東外，其餘股東權益均被攤薄。他呼籲中小股東在大會上投票反對定向增發計劃，改為全體股東供股。

　　交通銀行昨天宣佈A+H定向增發集資共565.73億人民幣，是今年以來全球最大宗集資。計劃將以每股4.55元人民幣，定向增發約65.42億股新A股，並以每股5.63港元增發約55.6億股新H股給包括財政部、社保基金、匯豐銀行(00005-HK)及三家煙草公司在內的7名認購方。此外還將通過配售代理以全數包銷形式，以每股5.63港元配售約2.76億股新H股。

　　David Webb今天撰文《阻止交行定向增發》，批評交通銀行的計劃中，新股部分約為現有股數的20%，除了匯控、財政部及社保基金數大股東為保持持股參與，以及一些新股東參與外，其它股東的權益全部遭到攤薄。

　　對於內地要求供股價格不能低於每股凈資産值，以及交行管理層表示供股價折讓太少因此不可行的説法，David Webb認為完全可以在供股形式上變通做到。以H股為例，David Webb建議交行應該採取每5股供1股，就當每股供6.19港元(即昨日停牌前的價格)，然後每供1股送1股紅股的方式，變相等於5供2及每股供股價3.095港元，讓折讓率達到五成。

　　他表示，由於匯控、國家財政部和社保基金，均會在本次議案的投票中棄權，為中小股東迎來反對議案的機會。他“強烈呼籲”小股東在特別股東大會上集體投票反對議案，並要求實施全體股東供股。

　　不過，David Webb也表示反對會有難度，因為可參與的國際投資者在H股投票佔65.74億股，A股則為192.83億股。由於A股中有不少屬於“國家隊伍”的基金公司股東，其投票意願將順從主管部門意願，而A股方面必須獲得三分之一股東反對才可望制止定向增發。根據香港條例，H股則需要一半人反對才能制止。

　　交行本次突然宣佈定向增發集資，主要目的是補充其資本。截至去年三季度末，交通銀行的資本充足率和核心資本充足率分別為11.89%和9.24%，銀監會對二者的要求則為11.5%和10%。交行方面預期在完成集資後，核心資本充足率將達到10%以上，資本充足率增加到13%以上。消息披露後復牌在香港市場上股價上揚升近2%，內地市場上也一度上升，但不久即由升轉跌。(