A股遭遇反彈以來最沉重一擊。週三，滬深股指分別重挫2.63%和3.19%，雙雙創出年內最大跌幅。與此同時，兩市成交金額急劇放大至3277億元，一場恐慌性拋售再現A股市場。不過，筆者認為，此輪大跌在技術上是必然結果，同時，也在一定程度上明確了下一輪反彈的投資主線。

　　首先，從K線圖上看，股指前期連續突破60日均線、120日均線以來一直沒有像樣的調整，主要是依託短期均線如5日、10日均線上行。從均線理論來看，股指偏離長期均線太遠，必然有回歸的可能，特別是60日均線、120日均線從下行向上行過度之時尤為準確，如2010年9月，2009年3月都出現過同樣的現象，在股指回靠長期均線之後，逐步展開幅度更大的反彈走勢，如2010年10月的井噴行情，以及2009年7月之前的持續上漲走勢。

　　其次，從近期盤面上看，釀酒食品等防禦性板塊卻出現逆勢大漲，金融、石油等也表現強勢，硬托著大盤。個股方面表現明顯活躍，很多個股早已擺脫昨日暴跌的陰影，紛紛大漲、衝擊漲停，有的更是直接將昨日的陰線全部吞掉，出現“陽包陰”的強勢格局，顯示出主力資金不畏市場調整的信心。筆者認為，兩會之前，個股上漲的邏輯在於估值偏低、在於流動性釋放預期兌現，任何個股都有上漲機會，只是啟動先後的問題。然而，這種“普漲”的走勢如同“大鍋飯”一樣，不能體現出股票長期價值所在，更多地體現是主力資金的操盤技巧而已。但是，經過此輪大跌式洗盤之後，沒有發展前景、或者不符合經濟轉型的行業個股有可能就此沉寂，相反，更多具有産業科技含量、政策扶持力度、公司業績水平的個股將脫穎而出，成為推動股指上行的主要力量。整體來看，促民生、調結構是本次政府工作報告中的核心內容，其中，“GDP增速目標定在7.5%”， 其主要目的就是要真正使經濟增長轉移到依靠科技進步和提高勞動者素質上來，真正實現高質量的增長，這無疑進一步明確了國家扶持七大戰略性新興産業的決心。“擴大內需”、“藍籌股罕見投資價值”、“戰略性新興産業”等成為了大跌之後最先反彈的品種之一。

　　筆者認為，目前支撐此輪反彈的邏輯依然存在，諸如藍籌股罕見投資價值、流動性釋放預期兌現等等，短期來看，消化這些利空因素需要時間和空間，股指也會延續震蕩走勢，但最終的支撐位將在60日均線、120日均線附近，之後將展開新一輪的反彈走勢。但是，個股走勢將隨之出現分化，建議投資者在大盤調整時做好準備，調倉換股、汰弱留強。